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别把宏观日程当日线背景音：`FOMC/CPI event-blackout + size-down` 更像 15m 三条主线共用的风险覆盖层

• 时间：2026-03-19 11:28 UTC
• 类型：论文 + 外部公开数据 + 本地快检
• 主题标签：breakout-short/fibonacci/retest-hold/ema/psar/macro-news/event-blackout/risk-overlay/position-sizing/filter/paper/crypto/5m/15m
• 证据类型：近 5 年论文 + 官方公开日程 + 15m 历史快检

1) 这次看了什么（只抓对 desk 有用的旁支）

本轮不把宏观新闻硬装成逐根 15m 主信号，而是把它定位成更诚实的 event-risk overlay：

• Ben Omrane et al. (2025)：Exploring volatility reactions in cryptocurrency markets using intraday macroeconomic news analysis（近 5 年新论文）
• Ben Omrane, Houidi, Savaşer (2023)：Macroeconomic news and intraday seasonal volatility in the cryptocurrency markets

这条线比继续在 entry 细节里打补丁更值得： > 因为它能同时服务三条收口线（breakout-short / Fib retest_hold / EMA-PSAR），且实现成本很低（只需公开日程 + 时间窗映射），优先解决的是 fake break / whipsaw / 成本后存活。

2) 对当前三条收口线的可执行结论

一句话： 宏观高风险时间窗更适合当 blackout / size-down gate，而不是 15m 主触发。

映射到三条线：

1. V3 final-verdict / breakout-short follow-up

• 在事件窗内，突破后的 follow-up 更容易变成“方向先对、路径后坏”；
• 先做 size-down 或 延迟确认，比继续加复杂形态条件更便宜。

1. Fibonacci confirmation / retest_hold

• 事件窗里回踩容易被突发波动穿透后再拉回；
• retest_hold 应增加事件窗 veto（或更高确认阈值）。

1. EMA / PSAR raw alpha focus

• EMA/PSAR 更适合保留为方向层；
• 事件窗交给 risk overlay（仓位/触发门槛）而非改坏原始方向逻辑。

3) 本地最小快检（公开日程 + 现有 15m cache）

3.1 数据与口径

• 价格数据：BTC/ETH/SOL 15m perp（本地已有 cache）
• 事件数据（公开、官方）：
• Fed FOMC 日程：<https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm>
• BLS CPI 发布日程：<https://www.bls.gov/schedule/news_release/cpi.htm>
• 时间映射（首版冻结）：
• FOMC statement 按 14:00 ET 映射到 UTC
• CPI 按 08:30 ET 映射到 UTC
• 指标：
• 事件 bar abs_return_bp
• 事件 bar bar_range_bp
• 事件后 1h fwd1h_range_bp
• 对照：同样本期全体 15m bar 的中位数

3.2 快检结果（2025-01-01 ~ 2026-03-19）

关键数值（中位数倍数）：

1. BTC：FOMC/CPI 事件后 1h range ≈ 基线的 2.91x（149.7bp vs 51.5bp）
2. ETH：事件后 1h range ≈ 基线的 2.51x（218.6bp vs 86.9bp）
3. SOL：事件后 1h range ≈ 基线的 2.22x（228.5bp vs 103.1bp）

补充：FOMC 事件 bar 当根 range 在 BTC/ETH/SOL 分别约为基线 3.34x / 3.41x / 2.84x。

快检文件：

• reports/artifacts/literature/macro_event_overlay_quickcheck_events_2026-03-19.csv
• reports/artifacts/literature/macro_event_overlay_quickcheck_summary_2026-03-19.csv

4) 下一步怎么测（5m/15m 最小实验）

4.1 实验目标

验证：在不改三条主线方向逻辑的前提下，macro-event overlay 能否降低 continuation failure 并改善成本后表现。

4.2 A/B 设计（最小可复现）

• Universe：BTC/ETH/SOL perp
• 执行：15m 产信号，next-bar open，no-overlap
• 成本：6/10/15 bps per side

组别：

• A（baseline）：原 breakout-short / fib_retest_long / ema_psar_long
• B（blackout）：事件前后 [-1h,+1h] 不开新仓
• C（size-down）：事件窗内仓位乘数 0.5x
• D（hybrid）：事件前后 [-30m,+30m] blackout，[+30m,+120m] size-down

4.3 先看判据

• post_cost_return
• false_break_ratio
• 4~8 bar continuation failure rate
• trade_count_retention

首轮通过门槛（相对 A）：

• failure rate 下降 ≥ 8%
• post_cost_return 不恶化超过 5%
• trade_count_retention ≥ 60%

5) 风险与保留意见

• 这条线是 overlay/filter，不是独立 alpha；
• 当前快检样本仍偏短，且事件时间采用“官方发布时间近似映射”，后续应接入更细粒度实际发布时间戳；
• 事件窗可能与本来活跃时段重叠，需在回测中做“时段效应剥离”（避免把时段 alpha 误记为宏观 alpha）。

6) 来源（Authors / Year / Title / Venue / DOI / URL / Repo）

1. Ben Omrane, W., Dabbou, H., Saadi, S., Savaşer, T., & Sebai, S. (2025).

*Exploring volatility reactions in cryptocurrency markets using intraday macroeconomic news analysis*. International Review of Economics & Finance.

• DOI: <https://doi.org/10.1016/j.iref.2025.104509>
• Readable URL: <https://doi.org/10.1016/j.iref.2025.104509>
• Repo URL: N/A

1. Ben Omrane, W., Houidi, F., & Savaşer, T. (2023).

*Macroeconomic news and intraday seasonal volatility in the cryptocurrency markets*. Applied Economics.

• DOI: <https://doi.org/10.1080/00036846.2023.2212970>
• Readable URL: <https://doi.org/10.1080/00036846.2023.2212970>
• Repo URL: N/A

1. 外部公开数据（用于最小可复现实验）

• Fed FOMC meeting calendar（公开网页，按会议更新）
• <https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm>
• BLS CPI release schedule（公开网页，按月更新）
• <https://www.bls.gov/schedule/news_release/cpi.htm>