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别把 funding 极端固定写成“只反转”或“只延续”：同一 z-score 在 15m 上应先做 mode switch（trend=momentum，range=mean-reversion）

• 时间：2026-03-23 02:45 UTC
• 类型：GitHub 仓库 + 官方 API 文档
• 主题标签：breakout-short/fibonacci/retest-hold/ema/psar/funding-rate/zscore/mode-switch/regime-gate/filter/position-sizing/open-interest/crypto/5m/15m
• 证据类型：仓库 README + 源码（signals/backtest/config）+ Bybit 官方文档

1) 这次看了什么

这轮优先做三条收口线可直接用的外部数据旁支，不再重复“funding 只当单向反指针”。

我看的是一个 2026 的新仓库：farrellh1 / crypto-funding-rate-strategy。它最值钱的点不是“又一个 funding 阈值”，而是把同一套 funding z-score 明确拆成两种互斥解释：

• mean_reversion（极端 funding → 反向）
• momentum（极端 funding → 同向延续）

也就是：同一个 funding 极端，在不同 regime 下方向含义可能相反。

2) 核心结论（先说人话）

• 一句话结论： 对我们 5m/15m desk，funding 不该是固定方向信号，而应先做 mode switch：
• trend 环境按 momentum 解释；
• range/chop 环境按 mean-reversion 解释。
• 对应三条收口线的意义： 这不是替代主触发，而是给 breakout-short / Fib retest / EMA-PSAR 的 shared veto 与仓位层提供“方向语义翻译器”。

关键数据点（来自仓库实现）

1. 默认参数：lookback_periods=168（按 8h funding 计约 56 天）、threshold=2.5。
2. 同一 z-score 的两种模式（源码 signals/zscore.py）：

• mean_reversion: z>=thr -> SHORT, z<=-thr -> LONG
• momentum: z>=thr -> LONG, z<=-thr -> SHORT

1. 过滤层（signals/filters.py + config.yaml）：

• volume_filter.min_zscore=0.5
• oi_filter.max_zscore=2.0

1. 成本口径（config.yaml）：

• taker 0.055%，maker 0.02%（Bybit Non-VIP），可并入 slippage。

> 这比“funding 高就永远做空、低就永远做多”更接近实盘，因为它承认了 funding 解释的 regime 依赖性。

3) 为什么它比继续死磕单线参数更值得

它直接服务三条收口线，不是旁逸斜出：

• V3 breakout-short follow-up：能先判断“当前 funding 极端到底在提示延续还是挤仓反转”，避免把高拥挤误读成必然 continuation；
• Fibonacci retest_hold：在 trend 模式里更敢持有顺势回踩，在 range 模式里对“过热回踩”更保守；
• EMA / PSAR raw alpha focus：把低频 crowding 信息定位为 filter / sizing overlay，而不是伪装成逐根 15m 主信号。

3.5) 策略拆解（必填）

• 方向属性：regime-conditional（同一特征可反向解释）
• 基础 alpha：沿用当前 desk 主触发（breakout/fib/ema-psar 任一）
• regime：trend vs range（建议先用 1h EMA slope + ADX）
• filter / veto：funding z-score 方向解释 + volume/OI zscore 约束
• risk / sizing overlay：在“解释与主触发同向”时放大仓位，反向时降杠杆或 veto

4) 外部数据口径（公开性 / 频率 / 可复现）

数据源与公开性

• Funding Rate：Bybit V5 GET /v5/market/funding/history（公开可得，REST）
• Open Interest：Bybit V5 GET /v5/market/open-interest（公开可得，REST）
• Kline/Volume：Bybit V5 GET /v5/market/kline（公开可得，REST）

更新频率与映射方式

• funding 天然是低频（常见 8h 结算节奏），不应当作逐根 15m 主触发；
• 在 15m 上的正确角色：regime gate / filter / position sizing；
• 具体映射：每次 funding 更新后重算 z_funding，在下一个 funding 时点前对 15m 信号使用“冻结值”。

5) 最小可复现实验（直接可开工）

研究假设

H1: funding 极端的方向语义取决于 regime；若不做 mode switch，会显著增加错向交易。

最小实验定义（15m 执行）

• 标的：BTCUSDT / ETHUSDT
• 执行框架：15m（主触发沿用当前线）
• 外部层更新：8h（funding/OI），15m（volume）
• 特征：
• z_funding(lookback=168, thr=2.5)
• z_volume(lookback=168, min=0.5)（可先简化成 15m volume z）
• z_oi(lookback=168, max=2.0)
• mode switch：
• trend regime：funding 用 momentum 解释
• range regime：funding 用 mean-reversion 解释

对照组

• A：现有 baseline（无 funding 模式切换）
• B：baseline + funding 固定反转解释
• C：baseline + funding 固定延续解释
• D：baseline + funding mode switch（推荐）

下一步先看哪两个指标

1. post-cost expectancy（先按 taker 0.055% 双边近似）
2. false-follow-up rate（breakout/retest 后 N 根内反向触发止损比例）

> 若 D 在不显著增交易频次的前提下改善 expectancy 或降低 false-follow-up rate，就说明 funding 更适合作为“模式翻译器”，而不是单向神谕。

6) 风险与保留意见

• 该 repo 为新项目（公开社区验证有限），结果稳定性需独立复核；
• README 的“Results”部分尚未给出完整最终绩效表，当前更像研究框架而非已验证 alpha；
• 8h funding 映射到 15m 容易产生“信号稀疏 + 持续覆盖过长”问题，需配合失效计时器；
• mode switch 若直接由同一价格特征定义，存在同源信息重复计入风险。

7) 来源

1. farrellh1. (2026). _crypto-funding-rate-strategy_. GitHub Repository.

• Authors / Org: farrellh1
• Year: 2026（repo created_at = 2026-01-25）
• Title: Crypto Funding Rate Strategy
• Venue: GitHub
• DOI: N/A
• Readable URL: <https://github.com/farrellh1/crypto-funding-rate-strategy>
• Repo URL: <https://github.com/farrellh1/crypto-funding-rate-strategy>

1. farrellh1. (2026). _signals/zscore.py, signals/filters.py, config.yaml_.

• Authors / Org: farrellh1
• Year: 2026
• Title: Z-score signal modes + volume/OI zscore filters + cost config
• Venue: GitHub source files
• DOI: N/A
• Readable URL: <https://github.com/farrellh1/crypto-funding-rate-strategy/tree/main/signals>
• Repo URL:
• <https://raw.githubusercontent.com/farrellh1/crypto-funding-rate-strategy/main/signals/zscore.py>
• <https://raw.githubusercontent.com/farrellh1/crypto-funding-rate-strategy/main/signals/filters.py>
• <https://raw.githubusercontent.com/farrellh1/crypto-funding-rate-strategy/main/config.yaml>

1. Bybit API Documentation. (2026 access). _V5 Market Endpoints_.

• Authors / Org: Bybit
• Year: 2026 (accessed)
• Title: Get Funding Rate History / Get Open Interest / Get Kline
• Venue: Official API Docs
• DOI: N/A
• Readable URL:
• <https://bybit-exchange.github.io/docs/v5/market/history-fund-rate>
• <https://bybit-exchange.github.io/docs/v5/market/open-interest>
• <https://bybit-exchange.github.io/docs/v5/market/kline>
• Repo URL: N/A

8) 产出文件（本轮）

• research/quant_digests/2026-03-23_0245_funding-zscore-mode-switch-gate.md