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别把“涨速+放量”只写成一句追涨口号：这份 2025 新仓库更该先测的是「动态阈值 leader continuation + 二段式入场」完整 raw alpha

• 时间：2026-03-25 17:30 UTC
• 类型：2025 GitHub 新仓库 + TSMOM / intraday momentum literature 地基
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：短周期 price-velocity breakout 之后的 leader continuation（强势币在放量但未极端超买时，后续 15m~4h 继续延续）
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：是
• 主题标签：raw-alpha/trend/momentum/leader-continuation/price-velocity/volume-confirmation/sector-rotation/two-stage-entry/atr/position-sizing/risk/binance/spot/perpetual/1m/3m/5m/15m/repo/paper
• 证据类型：仓库实现 + 文献地基（工程经验/待验证）

1. 这次看了什么

先回答一句：这篇东西的 base alpha 是什么？

不是“板块轮动 filter”，也不是“ATR 风控壳子”，而是：短周期强势币在 price-velocity 突破后，若同时伴随放量、且尚未极端过热，后面一小段时间往往还有 continuation 可以吃。

这次主材料是 yeshunyi (2025), _crypto-momentum-strategy_。它不是学术论文型材料，而是一份把 entry / exit / sizing / risk / execution 都写进代码的完整工程仓库。对当前 desk 来说，最值钱的不是“又一个追涨 bot”，而是它把 leader continuation 这条 raw alpha 写成了一个可立即开最小实验的完整骨架：

• 用 BTC ATR 决定看 5m / 10m / 15m 哪个涨速窗口；
• 用 涨速阈值 + 量比 + RSI 选出真正像 leader 的币；
• 再用 二段式入场、ATR 目标和总风险约束，避免把“看到拉升就梭哈”当策略。

2. 核心结论

• 一句话核心结论： 这条线值得进 raw alpha 池，而且它不是“纯解释型 trend 研究”，而是已经接近可直接 desk 化的 完整 short-horizon leader continuation skeleton。
• 一句话它怎么证明： 仓库代码把信号、仓位、止损、总风险、板块集中度、黑名单和执行节奏都写出来了；虽然还缺严格 OOS 证据，但已经足够支撑一个 5m/15m admission 级最小复现。

我从 README、signal_generator.py、market_analyzer.py、risk_manager.py 里抽出来，最有信息量的不是空泛口号，而是下面这些可直接落成实验参数：

1. 动态信号窗口不是固定的。

• 若 BTC ATR > 5%：看 5m 涨速，阈值 3%~5%
• 若 3% <= BTC ATR <= 5%：看 10m 涨速，阈值 2%~3%
• 若 BTC ATR < 3%：看 15m 涨速，阈值 1.5%~2.5%
• 亚洲时段额外把阈值再抬 +0.5%；周末则降 -0.3%

1. 它不是只看价格，至少有一层“别追到最热那一下”的约束。

• 量比必须 > 1.5
• RSI > 75 直接过滤
• 信号评分里，momentum 最多给 40 分，volume 给 25 分，热门板块给 15 分，RSI 最多给 10 分
• 板块分数也不是拍脑袋：0.4*平均涨幅 + 0.3*龙头涨幅 + 0.3*量比增长

1. 风险壳子写得比一般“追涨脚本”完整。

• 单笔风险上限 2%
• 总风险上限 15%
• 单一板块占比上限 40%
• BTC ATR > 7% 时暂停新开仓
• 黑名单会剔除：7d max drawdown > 25% 或 30d volume < $1,000,000
• 仓位大小不是固定手数，而是 risk_budget / 2% stop，再按 market state 做 1.2x / 0.7x / 0.5x 调整

翻成人话：真正值得先测的不是“某币拉了 3% 就追”，而是“在高/中/低波动状态下，用不同涨速窗口挑 leader，再用 volume / RSI / 板块强度做第二层筛，最后把进场做成试探 + 确认两段”。

3. 为什么和当前项目直接相关

• 这次补的是 raw alpha 素材池，不是再补一个 overlay。基础 alpha 非常清楚：leader continuation。
• 它和当前 desk 的时间尺度也对得上：
• 5m / 15m 是主频；
• 1m / 3m 更适合作为执行分片，而不是把 alpha 本体继续压碎。
• 它还能自然服务两条后续分支：

1. 单币 continuation：强币本身继续走；
2. cross-sectional winner basket：把同时满足条件的强势币做 winner basket，相对弱币做对冲或至少做相对评分排序。

• 按 backlog 的优先级看，它比继续加一个 shared gate 更值钱，因为它本身就是一条可独立运行的趋势/动量类 raw alpha 骨架。

3.5 策略拆解（必填）

• 方向属性：短周期单币/多币 continuation，可扩成 cross-sectional winner basket
• entry：

1. 按市场波动状态决定看 5m / 10m / 15m 哪个涨速窗口；
2. 若 ret_window > threshold 且 volume_ratio > 1.5 且 RSI < 75，生成候选信号；
3. 第一段入场先上 50%；
4. 第二段仅在突破前高且 RSI 仍未过热时补另外 50%。

• exit：
• 固定止损：-2%
• 盈利目标：1.5 * ATR（上限 10%）
• 浮盈超过 +3% 后，止损上移到成本价
• README 提示平均持仓时间控制在 4h 以内，可加 time stop
• sizing：
• 单笔风险预算 2%
• 总风险 15%
• 板块集中度上限 40%
• 依据 signal score 和 market state 调仓，而不是所有信号等权
• risk / veto：
• BTC ATR > 7% 暂停开新仓
• 黑名单：近期大回撤、成交量过小
• 熊市只允许高分信号（代码里直接要求 score >= 70）
• execution：
• 扫描周期 5 分钟
• 冰山阈值与最小下单额已配置（min_order_amount=10）
• 对 desk 更合理的改写是：信号在 5m/15m 生成，执行下沉到 1m/3m maker-first / TWAP

4. 可复刻的最小实验

数据源

1. Binance Spot 或 Binance USDⓈ-M Futures Klines（公开可得）

• spot: https://api.binance.com/api/v3/klines
• futures: https://fapi.binance.com/fapi/v1/klines
• 更新频率：公开接口，支持 1m / 3m / 5m / 15m

1. GitHub 仓库源码

• Repo：https://github.com/yeshunyi/crypto-momentum-strategy

最小实验口径

• universe：先做 BTC/ETH/SOL/BNB/XRP/ADA/DOGE/LINK/AVAX/LTC，后续再扩到 top-30 USDT 对
• market regime：用 BTC 14d ATR% 或 1d realized range 代理仓库里的 market ATR
• signal：

1. 根据 regime 选择 lookback = 5m / 10m / 15m
2. 要求 ret_lb > threshold_regime
3. volume_ratio > 1.5
4. RSI < 75

• entry：
• 第一段：下一根开 50%
• 第二段：若未来 1~3 根内突破 signal-bar high，则补到 100%
• exit：
• -2% SL
• +1.5 ATR TP
• +3% 以后移 breakeven
• max_hold = 16 根 15m 或 48 根 5m
• 最先看四个指标：

1. gross bps / trade
2. net bps / trade（至少先跑 4 / 8 / 12 bps round-trip）
3. trade frequency / day
4. post-entry 1 bar / 3 bar / 12 bar drift

5. 下一步怎么测

1. 先做最小 honest version，不要把板块和社交数据一次性全塞进去。 先只保留 dynamic lookback + threshold + volume_ratio + RSI 四件套，确认 base alpha 是否成立。
2. 把二段式入场单独做 A/B。 比较“信号即满仓” vs “50% 试探 + 突破前高再补仓”，看它到底是在提高胜率，还是只是在拖慢成交。
3. 把单币 continuation 和 winner basket 分开测。 若单币层面太薄，可以改成同一时点只做 top-k leaders，转成 cross-sectional winner basket。
4. 做 regime 分桶。 关键不是全样本平均，而是看 BTC ATR <3 / 3~5 / >5 三档里哪一档真正留下 edge。
5. 执行层下沉。 信号保留在 5m/15m，但撮合改成 1m/3m maker-first，否则这类 thin edge 很容易全死在 taker cost。
6. 加“第二天不追同一币”拥挤约束。 强势 leader continuation 很容易退化成 late-chasing，必须看 repeated-entry decay。

6. 风险与保留意见

• 这份仓库最强的是骨架完整，不是证据极强；目前还看不到严格 walk-forward / OOS / capacity 审计。
• 板块、社交热度、黑名单等模块里有明显工程 shortcut，不能把 repo 自带设定直接当事实。
• BTC ATR 作为全市场 regime 代理有点粗糙；若拿去做 multi-asset leader，最好补 cross-sectional realized-vol / funding / breadth。
• 这条线最容易犯的错，就是把“leader continuation”做成“任何大涨都追”；实际上它更像动态阈值下的稀疏 continuation alpha。
• 若 5m 频段成本后不够厚，不代表策略死了；更可能说明正确落点是 15m 信号 + 1m/3m 执行，而不是把 alpha 本体继续切碎。

7. 来源

1. yeshunyi. (2025). _crypto-momentum-strategy_. GitHub repository.

• Repo URL: https://github.com/yeshunyi/crypto-momentum-strategy
• Readable URL: https://github.com/yeshunyi/crypto-momentum-strategy/blob/main/README.md

1. Moskowitz, T. J., Ooi, Y. H., & Pedersen, L. H. (2012). _Time series momentum_. Journal of Financial Economics, 104(2), 228–250.

• DOI: 10.1016/j.jfineco.2011.11.003
• Readable URL: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2011.11.003

1. Gao, L., Han, Y., Li, S. Z., & Zhou, G. (2018). _Market Intraday Momentum_. Journal of Financial Economics, 129(2), 394–414.

• DOI: 10.1016/j.jfineco.2018.05.009
• Readable URL: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.05.009

1. Li, Z., Sakkas, A., & Urquhart, A. (2022). _Intraday time series momentum: Global evidence and links to market characteristics_. Journal of Financial Markets, 57.

• DOI: 10.1016/j.finmar.2021.100619
• Readable URL: https://doi.org/10.1016/j.finmar.2021.100619

8. 本地产物

• research/quant_digests/2026-03-25_1730_velocity-volume-leader-continuation.md