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别把这份 2025 新 repo 只读成“UI 期权脚本”：对 short-cycle desk，更该先测的是「near-expiry IV spike × 1m liquidity sweep → short vertical credit spread」这条事件驱动 raw alpha

• 时间：2026-04-02 09:36 UTC
• 类型：2025 GitHub 新仓库 source audit（README.md + iv_crush_bot.py + GitHub API metadata）+ Delta Exchange 公共 API live snapshot（/v2/products /v2/tickers /v2/history/candles）
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：同日到期期权在 IV 短时抬升 + 1m 扫流动性假突破 后，期权时间价值与隐含波动率更容易快速回落；通过卖出同到期垂直 credit spread 捕捉 IV crush + theta 回归。
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：是（可 paper/live 直接跑，但需补成交质量与滑点治理）
• 主题标签：raw-alpha/options/mean-reversion/iv-crush/liquidity-sweep/event-driven/vertical-credit-spread/near-expiry/same-venue/btc/1m/3m/5m/15m/repo/external-data/cost/risk
• 证据类型：2025 GitHub repo source audit（主证据）+ Delta Exchange 公共 API 实时口径核验（辅助证据）

1. 这次看了什么

一句话：这轮值得 intake 的不是“又一个期权看板”，而是一条可直接落地的短周期 options raw alpha：当 near-expiry ATM IV 突升且 1m 出现 sweep wick 时，卖出同到期窄宽度 credit spread，赚 IV 回落与时间衰减。

2. 先回答：base alpha 是什么？

这篇的 base alpha 很清楚，不是 filter：

> near-expiry implied vol overshoot 的短时均值回归 + 0DTE theta decay。

sweep 和 EMA 在这个框架里是入场确认与方向选择，不是 alpha 本体。

3. 主来源与可追溯信息

A) 主证据（仓库）

• Owner / Year: NOVESH-CREATE (2025)
• Title: iv-crush-daily-options-bot
• Venue: GitHub repository
• Readable URL: https://github.com/NOVESH-CREATE/iv-crush-daily-options-bot
• Repo URL: https://github.com/NOVESH-CREATE/iv-crush-daily-options-bot
• API metadata（抓取时间 2026-04-02 UTC）：
• created_at: 2025-11-26T06:53:54Z
• pushed_at: 2025-11-26T07:36:50Z
• stars: 1
• 核心文件：
• iv_crush_bot.py
• app.py

B) 数据与执行接口（公开可得）

• Delta Exchange public API（无需私钥即可拉市场数据）
• GET /v2/products
• GET /v2/tickers
• GET /v2/history/candles
• Readable URL（根域名）：https://api.delta.exchange

C) 理论地基（定价与 Greeks 框架）

• Black, F., & Scholes, M. (1973). *The Pricing of Options and Corporate Liabilities*.
• Venue: *Journal of Political Economy*
• DOI: 10.1086/260062
• Readable URL: https://doi.org/10.1086/260062

> 这里用经典文献只做“期权溢价/Greeks/时间价值”框架锚点；本轮 alpha 主证据仍是开源策略源码与交易所公开接口。

4. 从源码拆出来的可执行策略骨架

4.1 入场（repo 语义）

1. IV spike 条件

• ATM_IV >= rolling_IV * (1 + IV_SPIKE_PCT)
• 默认 IV_SPIKE_PCT = 10%

1. 流动性 sweep 条件

• 用 1m K 线 wick/body 判断扫单形态

1. 波动底线

• ATM_IV >= 30

1. 三者同时满足时触发入场候选

4.2 建仓

• 构建同到期 vertical credit spread（卖近 ATM，买保护腿）
• 默认保护宽度：PROTECTION_WIDTH_PCT = 3%
• 目标盈利：TARGET_PROFIT_PCT = 40%
• 最大持有：MAX_TIME_MIN = 30

4.3 仓位与风控

• 风险预算：RISK_PER_TRADE_PCT = 1.5%（按账户）
• contracts = risk_amount / max_loss
• 平仓触发：
• 达到目标利润
• 触及最大亏损
• 超时（time exit）
• 价格贴近关键 strike（near_strike）

4.4 这条策略为什么是 raw alpha（不是 overlay）

因为它的收益驱动是可交易的期权定价偏离回归（IV overshoot 回落）+ 同日时间衰减，确认层（sweep）只负责减少误入场。

5. 公开 API 最小快检（2026-04-02 09:3x UTC 即时采样）

5.1 合约可交易性（same-day）

• BTC 当日到期（2026-04-02 12:00:00Z）可见：
• 34 个 call
• 34 个 put
• 说明：同到期多 strike 结构足够做窄宽度 vertical，不是“只有孤点盘口”。

5.2 ATM 报价与 IV（示例：66400 附近）

• BTC spot 约 66,458.6
• C-BTC-66400-020426：bid/ask 199 / 234，spread 35，bid/ask IV 0.3828 / 0.4634
• P-BTC-66400-020426：bid/ask 139 / 174，spread 35，bid/ask IV 0.3799 / 0.4605

5.3 垂直 credit spread 的即时 R/R（200 点宽度示例）

• Call spread（short 66400 / long 66600）：
• net credit ≈ 56
• max loss ≈ 144
• Put spread（short 66400 / long 66200）：
• net credit ≈ 40
• max loss ≈ 160

5.4 sweep 稀疏度（BTCUSDT 1m）

• 最近 60 根 1m，按 wick > 2*(body+5) 口径：
• sweep 约 6/60（10%）
• 说明：不是每根都触发，具备事件型 alpha 所需“稀疏入场”特征。

6. 与 1m / 3m / 5m / 15m 的映射

• 1m：主触发层（IV spike + sweep）
• 3m：确认层（避免单根假突破，要求 3m 内无反向强 sweep）
• 5m / 15m：执行时段与风控层（只在到期前 TTE <= 120m 且波动/流动性达标时启用）

> 也就是说：alpha 本体是 options IV 回归；3m/5m/15m 主要承担确认、时段和风险治理。

7. 为什么它适合当前 desk（而且不重复）

1. 近期 intake 虽有大量 options stat-arb（box / parity / butterfly），但“IV spike + sweep 的同到期 credit spread”这条尚未作为主标题入池。
2. 该策略天生是可完整落地（entry/exit/sizing/risk/cost 结构齐全），符合本轮优先级最高档。
3. 数据全部公开可得，且可在 1m/3m 快速做前向验证，不依赖私有链上数据供应商。

8. 主要风险与失败模式

1. 盘口深度与滑点：near-expiry spread 可能看起来有 edge，但净收益被 half-spread 吃掉。
2. 事件拥挤：IV spike 后若继续爆波（不是 crush），short premium 会被 gamma 打穿。
3. 执行质量：若不能稳定成交双腿，裸腿风险会显著放大。

9. 下一步怎么测（最小可复现实验）

实验目标

验证 IV spike + sweep 在 near-expiry 条件下是否具有正的净期望（扣成本后）。

数据源与公开性

• 数据源：Delta Exchange products/tickers/candles
• 公开性：公开可得
• 更新频率：秒级 ticker / 分钟级 candle

实验口径（先 paper，再小额）

1. 录 7~14 天 BTC 当日到期 options chain（每 30~60s）
2. 同步录 1m 标的 K 线，计算 sweep 与短 EMA 方向
3. 入场条件：

• IV_spike >= 10%
• sweep = True
• 方向一致（上扫优先 put-credit，下扫优先 call-credit）

1. 出场规则：

• profit >= 40% credit 或
• time >= 30m 或
• loss >= 1.0x max_loss

1. 成本模型（必须）：

• 双腿 half-spread + taker fee + 撤单重挂惩罚
• 压力测试：base / +25% / +50% 成本档

1. 评估：

• 胜率、盈亏比、单笔期望、最大回撤
• 1m 触发 vs 3m 确认版本的净值对比

首轮成败阈值（建议）

• 50+ 笔样本后，若在中性成本档仍 expectancy > 0 且 max drawdown 可控，进入二阶段（多标的 + 自动化下单）；否则降级为 execution filter，不作为独立 alpha。

10. 一句话结论

这份 2025 新 repo 对 short-cycle desk 的真正价值，不是“期权 UI”，而是一条能在公开数据上快速复现、并且能直接写成完整交易规则的 event-driven options raw alpha：near-expiry IV spike × 1m sweep → short vertical credit spread。

文件信息

• 文件路径：research/quant_digests/2026-04-02_0936_ivspike-sweep-creditspread-options-alpha.md
• 站点相对 URL：/reading/quant_digests/2026-04-02_0936_ivspike-sweep-creditspread-options-alpha.html