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别把这份 BTC perp repo 只读成 2 天 tick 实验：对 short-cycle desk，更该先测的是「VWAP 偏离 × OFI 纠偏 × 5m hysteresis mean-reversion shell」

• 时间：2026-04-10 03:22 UTC
• 类型：2026 GitHub repo source audit（README.md + src/signals.py + src/backtest.py + src/data.py）+ Binance USDⓈ-M BTCUSDT 1m 近约 60d portability probe
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：BTCUSDT perp 在分钟级 VWAP / rolling z-score / RSI / 快慢均线 过度偏离后，未来 5~15m 更容易回归；OFI / trade intensity 更像确认与否决层，而不是 alpha 本体
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：是
• 主题标签：mean-reversion / microstructure / VWAP / OFI / RSI / BTC / perp / 1m / 3m / 5m
• 证据类型：工程经验 + public-data portability probe

先回答 base alpha：这不是 filter，而是单资产、超短周期、可直接下单的 raw alpha——本体就是“分钟级过冲后的均值回归”。

1. 这次看了什么

看的是 mengrenman/btcusdt-perp-signals。repo 很克制：只做 BTCUSDT 永续，目标持有期就是 5~15m。源码里把 8 个分钟级信号拼成一个完整壳：z-score MR、Bollinger MR、VWAP MR、OFI、trade intensity、RSI MR、MA cross、volume momentum；默认权重里 VWAP 占 20%，z-score / OFI 各 15%，其余各 10%，再做 EMA(5) 平滑，并用 entry=0.15 / exit=0.05 的 hysteresis 生成仓位。

2. 核心结论

• 一句话核心结论： 这份 repo 最值得 intake 的，不是“1m maker scalp 很酷”，而是 一套可复现的 BTC perp 超短周期均值回归完整策略壳；而且对我们 desk，更可迁移的版本其实是放慢到 5m 重平衡。
• 一句话证明方式： repo 自己先用两天、约 2.3M 笔原始成交做 tick→1m 研究；我再用 Binance 公共 1m perp kline（含 trade_count 与 taker_buy_volume）做近约 60d / 86,400 根 portability probe，看 IC、分桶和成本后壳是否还活着。
• repo README 给的原始结论并不空：最佳单因子 5m IC 大约在 0.10~0.12，加权 composite 胜过单因子，粗略 break-even transaction cost 约 0.75 bps round-trip，且 1~3m 重平衡优于更慢频率。
• 但把它搬到更长窗口的公共数据后，alpha 还在，强度下降：我这边 5m rank-IC 前几名是 RSI MR 0.0585、MA cross 0.0572、VWAP MR 0.0554，composite 约 0.0488；说明能 transfer，但没到“随便 taker 都能吃”的程度。
• 真正更像 desk branch 的，是 VWAP 偏离这条母线：按 VWAP MR 十分位分桶，最差桶未来 5m 约 -0.43 bps、最好桶约 +0.77 bps；未来 15m 约从 -0.37 bps 拉到 +1.00 bps，方向很干净。
• 更关键的是节奏选择：public-data probe 里，composite 若每 1m 改仓，gross 约 +22.1%，但 break-even 只有 0.39 bps round-trip，0.5 bps 成本后已经转负；3m 版只在 0.5 bps 下勉强剩 +1.5%。反而 5m hysteresis shell 最像可交易版本：gross 约 +51.8%，break-even 约 1.09 bps round-trip，0.5 bps 成本后约 +27.9%，1.0 bps 之后仍约 +4.1%。

3. 为什么和当前项目有关

这轮最值钱的点，不是又多了一个“BTC 均值回归”标题，而是给当前素材池补了一块真正面向 1m/3m/5m 的完整 microstructure raw alpha 壳：

• 它补的是我们最近 trend / pairs / funding 之外的 单资产高强度反转 alpha；
• 它天然适合做更快频的实验，不必硬塞进 15m 趋势框架；
• 它还顺手回答了一个很实盘的问题：不是越快越好，慢一点反而更能穿过成本。

3.5 策略拆解（必填）

• 方向属性：逆势 / 单资产 mean reversion
• 基础 alpha：分钟级价格相对 VWAP / rolling mean / RSI / short MA 的过度偏离，未来 5~15m 回归
• regime：高噪音但未进入单边失控趋势的分钟级环境更友好
• filter / veto：OFI、trade intensity、最小成交活跃度、成本门槛
• risk / sizing / execution overlay：EMA(5) 平滑、0.15/0.05 hysteresis、3~5m 重平衡、maker-first 或仅在预估 round-trip < 1bp 时放宽 taker

4. 可复刻的最小实验

• 研究假设：BTC perp 的分钟级过冲在下一段 5~15m 会回归，但只有当重平衡频率放慢且交易成本受控时，alpha 才能留下来。
• 一个可计算定义：直接照 repo 生成 composite；若 signal > 0.15 做多、signal < -0.15 做空，|signal| < 0.05 平仓；先比较 1m / 3m / 5m 三种改仓节奏。
• 最小回测切口：BTCUSDT Binance USDⓈ-M 1m，先跑近 60~90d，成本阶梯至少测 0.5 / 1.0 / 2.0 bps round-trip。
• 最该先看：break-even round-trip bps 与 cost-after return；其次看 VWAP MR / composite 的 decile spread 是否还单调。
• 本轮产出的 portability artifacts：
• reports/artifacts/literature/btcusdt_perp_signal_ic_2026-04-10.csv
• reports/artifacts/literature/btcusdt_perp_signal_shell_probe_2026-04-10.csv
• reports/artifacts/literature/btcusdt_perp_signal_buckets_2026-04-10.csv

5. 风险与保留意见

• 这是 单币 alpha，不是可立即扩容的多资产组合。
• 我的 portability probe 用的是公共 1m kline 代理，不是完整 L2 / queue / tick-by-tick 成交簿；真实实盘很可能比这里更吃执行。
• repo 原始样本只有约两天，容易高估信号强度；我补的 60d 只能说明“没马上死”，还不算严格 OOS。
• 单边大趋势、新闻冲击、流动性真空时，均值回归会被连续踩踏；因此它更像 fast alpha sleeve，不是全天候主引擎。

6. 来源

• Mengren Man. (2026). *BTCUSDT Perpetual Futures: Short-Horizon Signal Research*. GitHub repository.
• Repo URL: https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals
• Readable URL: https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals
• Key files:
• https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals/blob/main/README.md
• https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals/blob/main/src/signals.py
• https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals/blob/main/src/backtest.py
• https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals/blob/main/src/data.py
• https://github.com/mengrenman/btcusdt-perp-signals/blob/main/notebooks/03_signal_research.ipynb