源文件：research/quant_digests/2026-04-11_0158_15m-lag1-signfade-autocorr-alpha.md
5m/15m portability probe15m 更像 anti-persistence，所以更值得先测的是“上一根涨/跌得够明显 → 下一根反打”，不是无脑追涨杀跌。15m 毛边本来就不厚，必须先补 friction ladder / session veto / event veto，才能判断是否能活成完整策略）主材料是：
10.48550/arXiv.2003.13517autocorrelation.ipynbhttps://storage.googleapis.com/3jane-articles/datasets/1-autocorrelation这篇 paper 的 abstract 很短，但有两件事非常值钱：
原文 abstract 的核心意思是：
> 5m 和 1H 上，major crypto 市场存在持续、统计显著的收益自相关。
但对 short-cycle desk 来说，真正有用的翻译不是“市场不完全有效”这句空话，而是：
> 上一根 bar 的方向，可能本身就是下一根 bar 的 alpha 锚点。
一句话核心结论：
> 别把这篇 paper 只读成统计学练习；对当前 desk，更值得先搬的是“lag-1 serial dependence → one-bar router”这条 raw alpha 骨架，而当前 Binance majors 的 first verdict 更偏向 15m 反打，不是 5m 追涨。
一句话证明方式：
> 论文用 Pearson autocorr、Ljung-Box、rolling first-order autocorr 做可复现实证；我再用 Binance USDⓈ-M 7 个 majors 的公开 5m/15m klines 做 portability probe，看“上一根方向”在当前市场到底更像 continuation 还是 fade。
默认当然优先近 5 年材料；但这次我还是选了这篇 2020 文献，原因很实际：
pairs / funding / basis / cross-venue 主题不重复；5m / 15m，不需要先借一大层外部数据或复杂组合壳。翻成人话：
> 最近几轮 relative-value / stat-arb 已经很多了，这次更值得补一条“只看自己上一根 bar”就能做最小实验的 raw alpha 地基。
notebook 直接把流程写死了：
这意味着我们不是在猜作者怎么做，而是可以直接复制研究路径。
很多论文最后只能落到：
而这篇 paper 的研究对象离交易更近：
> 上一根收益，是否对下一根收益有方向信息。
这正好符合当前 scout / first-verdict 逻辑。
abstract 说的是 statistically significant autocorrelation，并没有替我们把交易翻译成“永远追涨”。
这点很关键，因为对 desk 来说，真正重要的不是“有没有相关”，而是：
也就是说，这篇 paper 给的是：
> 可被 desk 化的最底层问题定义。
而不是已经替你写好的最终策略。
如果只照标题走，最容易把它读成：
但这其实不够诚实。
对我们更有价值的读法应该是：
> 先把 lag-1 当成最小 alpha 锚点，再让市场自己告诉我们：当前更像 continuation 还是 mean reversion。
而这轮 public-data probe 给出的答案很清楚：
5m：整体几乎没什么统一 sign，继续追并不干净；15m：7 个 major 都是 负的 lag-1 autocorr，所以当前更像 one-bar fade。所以这次真正进入研究池的，不该是“autocorr continuation”这 4 个字，而是：
> 15m 上一根方向 × 下一根反打。
这是一条 raw alpha，不是 filter，也不是 overlay。
我用 Binance USDⓈ-M 公开 klines 做了一个很克制的最小快检：
BTCUSDT / ETHUSDT / SOLUSDT / XRPUSDT / DOGEUSDT / BNBUSDT / ADAUSDT5m 与 15m1500 根 barlag1_autocorr|ret| >= q75 / q90），这个 signed next-bar bps 会怎样本地 artifacts：
/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/return_autocorr_continuation_probe_summary_2026-04-11.csv/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/return_autocorr_continuation_probe_detail_2026-04-11.csv5m：整体接近 0，没资格直接当主线 continuation alphaaggregate 5m 结果：
lag1_autocorr ≈ -0.0018+0.30 bps|ret| >= q75 的较大 bar，反而变成 -0.47 bps翻成人话：
> 5m 没有给出干净统一的方向答案；它更像“混合态”，不适合作为这轮单主题主 lane。
15m：7 个 majors 全部转成负 lag-1，自带反打味道aggregate 15m 结果很整齐：
lag1_autocorr 全部为负lag1_autocorr ≈ -0.0589-1.45 bps+1.45 bps这不是单一币种偶然抽风，而是这 7 个 majors 同时给出的方向。
15m 的 one-bar fade 更干净如果只在大一点的 bar 后动手：
|ret| >= q75（各币 15m 绝对收益前 25%）时：-2.29 bps+2.29 bps|ret| >= q90 时：+1.47 bps这说明更合理的 desk 化壳不是“每根都反着做”，而是：
> 上一根方向明显、但还没大到变成真 break 的时候，下一根更容易 snap back。
15m 都是同方向：追随输，反打赢15m continuation 的平均 signed next-bar bps（越负越说明更该 fade）：
ETH: -2.17 bpsSOL: -2.21 bpsDOGE: -1.57 bpsXRP: -1.37 bpsBTC: -1.31 bpsADA: -1.07 bpsBNB: -0.41 bps这比“某个币特别灵”更重要，因为它说明：
> 当前窗口里，15m anti-persistence 更像 market-wide short-cycle texture，而不是单币孤例。
现在看的只是：
还没有显式加入：
所以这里的 bps 只能当 directional first verdict，不是 live 可赚 bps。
15m 的毛边不厚，必须严肃看成本15m 的 fade 平均毛边大概是：
+1.45 bps+2.29 bps这意味着：
> 如果交易壳是 taker-heavy，它很可能直接被成本吃掉。
所以这条线更像：
5m 和 15m 给了相反的研究信号这也是好事，因为它告诉我们别偷懒：
5m 不够干净，不值得用“一套 sign 逻辑”硬压；15m 反打更清楚，应该先把资源集中在这里。所以它不是“全周期 alpha”，而更像：
> 一个先在 15m 诚实落地、再向 5m/3m 做 transfer check 的 raw alpha 骨架。
15m lag-1 negative serial dependence（上一根方向 → 下一根反打）|15m ret| 超过 rolling 分位阈值后开；高 funding 结算窗口 / 重大新闻前后 vetofapi/v1/klines1m 及以上都可；这轮主看 15m> 当某 liquid major 在 15m 出现方向明确的较大单根收益时，下一根 15m 更可能对上一根做部分反打，而不是继续顺着上一根延展。
BTC / ETH / SOL / XRP / DOGE / BNB / ADA15m|ret| >= rolling q75，则下一根开盘反向入场1 bar time stop + intrabar ATR stopsigned next-bar bps2 / 4 / 6 bps friction ladder 后是否仍活下一步我不会先扩更多币，而会先把这条线做成一个 honest shell：
15m q75 fade 做成 one-bar 持有基线q752 / 4 / 6 bps2 bps 已死，这条线就不值得继续包装成完整策略0~2 bps 活，就把它降级为 maker-only candidate 或 admission component5m 当 transfer check，不当主 lane15m 逻辑复制到 5m15m 触发后，是否能在 5m 找到更优 execution / better fill，而不是期待 5m 自己也有同样 signATR / realized vol 中段做如果这套 one-bar fade 在 15m 上连 2~4 bps 的 honest friction ladder 都活不下来，就该把它降级成：
而不是继续硬吹成独立策略。
/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/return_autocorr_continuation_probe_summary_2026-04-11.csv/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/return_autocorr_continuation_probe_detail_2026-04-11.csv