源文件：research/quant_digests/2026-04-12_0152_btc-confirmed-alt-tsmom-alpha.md
15m/5m portability probeBTC 同窗趋势信号只负责做 cross-asset confirm / boost，不替代目标币自己的方向信号。这轮主材料是：
论文原始语境是 20 个发达国家的 bond/equity index。它不是在讲“市场 A 涨了所以市场 B 也会涨”这种空泛相关，而是给了一条可交易的 cross-asset TSMOM 结构：
论文里最值得记住的两组数：
1980-01 到 2016-12，作者给的分散化 XTSMOM gross Sharpe 约 0.89，而普通 TSMOM 约 0.61，前者高约 45%；0.25%/month 的显著 alpha；不控制 TSMOM 时，alpha 约 0.54%/month。一句话讲，这篇最值钱的不是“跨资产也有一点预测性”，而是：
> 同一个目标资产的 own-trend，如果能被另一条更宏观、更慢的 cross-asset trend 同方向确认，原始 TSMOM 的质量会更高。
这轮的 base alpha 是清楚的：
> target alt 自身的 time-series momentum。
翻成人话：
ETH / SOL / XRP / ADA 自己过去一段时间到底是在涨还是在跌；BTC 的作用不是替代它，而是回答：所以这条线不是：
它本质上仍然是一条 raw alpha：
> alt own-trend 是主信号，BTC trend 是跨资产确认与加权层。
论文的原始权重写法里，单国 bond/equity 的 regular XTSMOM 大意是：
bond weight = own bond sign - 0.5 * equity signequity weight = own equity sign + 0.5 * bond sign也就是说：
把它直接生搬到 crypto 没意义，因为 crypto 没有天然对应的“债券 leg”。但它里面有个非常适合 desk 的可移植核心：
> 更宏观、更主导的 beta leg 的趋势，可以给更高 beta 的 follower leg 做确认和加权。
放到 crypto，最自然的翻译就是：
BTC 更像 market-beta / macro leg；ETH / SOL / XRP / ADA 更像 beta 更高的 follower legs；这也是为什么我这轮不去写“债股配置启示录”，而是直接把 paper 压成一个能在 15m/5m 立刻快检的 desk 版本。
BTC 做 confirm，alt 自身做方向，这条线在 15m/5m 上有没有边本地 artifacts：
/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/btc_confirmed_alt_tsmom_probe_summary_2026-04-12.csv/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/btc_confirmed_alt_tsmom_probe_detail_2026-04-12.csvBTCUSDT 作为 confirm leg；ETHUSDT / SOLUSDT / XRPUSDT / ADAUSDT 作为 target legs2025-10 到 2026-0315m 与 5m我没有硬复刻论文里的 bond/equity 不对称号，而是先做一个更 desk 化的最小版本。
对每个 target alt：
``text target_sig_t = sign(sum(ret_target, last J bars)) btc_sig_t = sign(sum(ret_BTC, last J bars)) ``
然后做 3 个版本：
pnl = target_sig * future_returntarget_sig == btc_sig 时才交易，否则 flatposition = target_sig + 0.5 * btc_sig1.5x0.5x这不是 production 版本，只是先回答一个最关键的问题：
> BTC 的同窗趋势，对 alt own-trend 到底是在“加分”，还是只是噪声？
结论相当干脆：
> 在这轮 public-data quick probe 里，BTC 不是替代 alt 方向的主信号，但它对 alt TSMOM 的“确认价值”很明显。
更具体地说：
15m 上最像 first lane；5m 也能压缩，但更适合作为 15m 结论的高频展开；0.89；0.61；45%；0.25%/month alpha。也就是说，paper 本体已经证明：
> cross-asset confirm 不是“讲故事的 embellishment”，而是能提高 risk-adjusted performance 的真东西。
15m 上，3h lookback + next 45m hold 的 BTC-confirm 版本最有值钱感对 ETH+SOL+XRP+ADA pooled：
+0.315 bps/bar+0.661 bps/bar+0.818 bps/bar80.2%这不是微小改善，而是一个很清楚的排序：
> own-trend < own-trend + BTC veto < own-trend + BTC boost
ETH+SOL，改善更明显同样在 15m、12-bar lookback、持有后续 3 根 bar：
+0.705 bps/bar+0.955 bps/bar+1.307 bps/bar拆腿看：
+0.346 -> +0.735 -> +0.908 bps/bar+1.064 -> +1.175 -> +1.707 bps/bar这说明它不只是“某个小币随机抖出来的结果”，而更像 beta 更高的 alt 趋势，在 BTC 同向时更干净。
conflict bucket15m 四币 pooled 下：
+0.824 bps/bar-1.744 bps/barETH+SOL pooled 下：
+1.164 bps/bar-1.387 bps/bar翻成人话：
> 最值钱的不只是“BTC 同向时更好”，而是“跟 BTC 打架的 alt 趋势，质量显著更差”。
这对 desk 来说非常重要，因为它先告诉我们哪类交易该少做。
5m 也不是没法压，只是更像 15m 逻辑的高频展开对 5m，我测的是：
36-bar lookback（约 3h）6 根 bar（约 30m）四币 pooled：
+0.197 bps/bar+0.495 bps/bar+0.593 bps/barETH+SOL pooled：
+0.379 bps/bar+0.714 bps/bar+0.904 bps/bar所以这条线不是只能活在 15m，但当前看：
> 15m 更像主战场，5m 更像压缩版或 execution layer。
虽然方向上很有值钱感，但这轮 probe 还只是 gross signed-return quick check。
也就是说：
BTC-confirm 这层东西值得进研究池；所以这一轮最准确的定位是：
> 一条强 raw alpha 候选 + 明显可服务完整策略壳的 cross-asset confirm / sizing 层。
先别做全市场，先做最有希望的 ETH/SOL：
15m12 根 15m bar（约 3h）sign(sum(ret_target, last 12 bars))sign(sum(ret_BTC, last 12 bars))1.5x target_sigflat 或 0.5x target_sig 两版并行测3 根 15m bar（约 45m）它最直接服务的是：
BTC -> alt 这个映射在 crypto 里很自然，但仍然是类比迁移，不是 paper 原设定里的资产经济学原义。ADA 的结果明显弱于 ETH/SOL，说明这条线更像 majors / high-beta liquid alts 的东西，不一定适合无脑铺到全 universe。这轮最值得继续追的，不是再补故事，而是直接把它推进到成本与组合层：
ETH/SOL 专项成本回测15m 12x3 与 5m 36x6post-cost expectancy 还能剩多少flat 还是 fade。/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/btc_confirmed_alt_tsmom_probe_summary_2026-04-12.csv/root/clawd/jerry/momentum/reports/artifacts/literature/btc_confirmed_alt_tsmom_probe_detail_2026-04-12.csv/root/clawd/jerry/momentum/research/quant_digests/2026-04-12_0152_btc-confirmed-alt-tsmom-alpha.md这篇 paper 对 crypto desk 最值钱的翻译，不是“去做债股宏观配置”，而是：alt 自身的趋势先别单独信，先问一句——BTC 同不同意。