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别把这份 2026 kuant repo 里的 BTC dominance 轮动只读成 alt-season 叙事：对 short-cycle desk，更该先测的是「BTC 相对 alt basket dominance slope × weakest/strongest alt switch」这条 raw alpha，但它更像低成本慢换仓书，不是逐根 taker 信号

• 时间：2026-04-12 11:18 UTC
• 类型：2026 GitHub repo source audit（strategies/crypto_advanced.py::BTCDominanceStrategy）+ Binance USDⓈ-M 15m public portability probe
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：当 BTC 相对等权 alt 篮子的滚动超额收益继续走强时，BTC 往往会继续跑赢当下最弱的那几只 alt；反过来，当这条 dominance slope 继续走弱时，最强 alt 往往会继续跑赢 BTC。更可交易的壳不是泛泛的“alt season / BTC season”口号，而是 BTC vs alt basket 的相对强弱状态切换，再配 strongest/weakest alt switch 做相对价值书。
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：是
• 主题标签：raw-alpha/relative-value/cross-sectional/rotation/btc-dominance/alt-season/major-vs-alt/strongest-weakest-switch/binance-perpetual/15m/5m/1m/repo/public-data/cost/risk
• 证据类型：GitHub repo source audit + Binance USDⓈ-M public-data probe

1. 这次看了什么

这次看的是 zwmjj (2026), kuant-strategies 这个新 repo 里的 BTCDominanceStrategy，代码位置在：

• Repo: https://github.com/zwmjj/kuant-strategies
• File: https://github.com/zwmjj/kuant-strategies/blob/main/strategies/crypto_advanced.py

它最值得 intake 的地方，不是 README 里那句大而全的“crypto / cross-asset / alt-data / options 都有”，而是这条非常具体的轮动逻辑：

1. 先看 BTC 相对 alt 篮子的滚动超额收益；
2. 再看这条超额收益曲线是不是还在继续往同一方向加速；
3. 若 BTC dominance 继续走强，就做 long BTC / short weakest alts；
4. 若 BTC dominance 继续走弱，就做 short BTC / long strongest alts。

翻成人话：

• 它不是“猜市场涨跌”；
• 也不是“单腿追 BTC / 追 alt”；
• 它本质上是一条 major vs alt sleeve 的相对价值轮动 alpha。

这点对当前 desk 有意义，因为我们最近已经补了很多 funding / basis / order-flow / session pocket，但 “BTC 与 alt 之间的相对强弱状态切换” 这条 raw alpha 壳，素材还不算厚。

2. 核心结论

• 一句话核心结论： 这条 BTC dominance slope × strongest/weakest alt switch 的想法，作为 raw alpha 候选是成立的；但它在 15m perp 上不是逐根 taker 信号，而更像一条 低成本、低频、慢换仓的 relative-value 书。
• 一句话证明方式： 我先按 repo 核心逻辑把信号移植到 Binance USDⓈ-M 15m，再分别看：

1. 连续轮动 / 高频换仓版，
2. 降频 rebalance 版，
3. 加 dominance-gap 过滤后的低活跃度版本。

2.1 先看最直白的 port：信号本身不是假的

在 BTCUSDT / ETHUSDT / SOLUSDT / BNBUSDT / XRPUSDT / DOGEUSDT 上，若直接按这条逻辑做连续轮动：

• 最好的 gross 版本大致出现在：
• lookback = 32 bars
• sma = 8 bars
• top_alts = 4
• 每 4 根 15m rebalance 一次（约 1 小时）
• 这版约为：
• +22.37% gross cumret
• Sharpe 2.16
• MDD -8.96%
• 但平均 turnover 仍有 0.178x / bar。

也就是说：

• 信号方向本身是有 edge 的；
• 问题不在“完全没用”，而在 换仓成本太敏感。

2.2 但一上 taker-ish 成本，这族信号很快塌

同一族连续轮动 / 高活跃度配置，在我这轮 sweep 里：

• 到 4 bps one-way 时，已经基本全线转负；
• 测试里最不差的高活跃版本，仍大约是：
• -25.53% cumret
• Sharpe -2.95。

这意味着：

• 如果把它理解成“每有 state 就立刻 aggressive rebalance 的 taker book”，不行；
• 但如果把它当成一条 慢换仓状态书 / maker-first allocator / execution-aware sleeve，事情就没那么糟。

2.3 真正更像 desk 可测版本的是：过滤后、慢 rebalance、低活跃度

我把它再压成更 desk 化的壳：

• 仍然用 repo 的核心结构：BTC vs alt basket dominance slope；
• 但加入 dominance gap filter：只有当 BTC 相对 alt 篮子的滚动超额收益累积已经超过某个阈值时，才允许持仓；
• 并把 rebalance 节奏降到 每 24 根 15m（约 6h）。

这轮里最像 first-verdict 的版本是：

• lookback = 32
• sma = 8
• top_alts = 3
• dominance gap threshold = 60 bps
• rebalance every 24 bars

结果：

• gross：+4.83% cumret，Sharpe 0.95，MDD -4.58%
• 平均 turnover 仅 0.0176x / bar
• active ratio 约 24.6%
• 全样本约 144 次入场，只有 14 次直接翻向。

把成本粗扣后：

• 1 bp one-way：仍约 +1.47% cumret，Sharpe 0.33`；
• 2 bps one-way：转成 -1.78% cumret，Sharpe -0.29`。

所以这条线当前最准确的判词是： > 它是 raw alpha，不是幻觉；但它更像“低成本 slow rebalance relative-value sleeve”，不是能随便 taker 撞进去的短打信号。

3. 为什么和当前项目有关

这条线值得进池，原因主要有 4 个：

1. 它是 raw alpha，不是 filter。

• 有明确方向、进场、换仓、出场、成本口径；
• 不是单纯辅助打分。

1. 它补的是当前素材池里相对少一点的“BTC vs alt 轮动状态书”。

• 不是 generic breakout；
• 也不是 funding / OI / liquidation 一类 crowding 数据分层。

1. 它天然是 relative-value 壳。

• 多空对冲后，对大盘绝对方向依赖没那么重；
• 对 short-cycle desk 来说，比“单腿追 alt season”更像可以控风控、控仓位的书。

1. 它很适合往 15m state -> 5m / 1m execution 继续拆。

• alpha 本体在 15m 上形成；
• 真正的成交优化可以下沉到 5m / 1m。

3.5 策略拆解（必填）

• 方向属性：relative-value / rotation / major-vs-alt / strongest-weakest switch
• 基础 alpha：BTC 相对 alt 篮子的 dominance slope 若继续往一个方向强化，则 BTC 与当前 strongest/weakest alts 的相对表现往往还会继续扩张
• regime：BTC season / alt season 的局部状态切换，但这里用的是 可计算的相对强弱 slope，不是叙事词
• filter / veto：只在 dominance gap 超过阈值时开仓；避免在 BTC vs alt 没有明确状态时频繁换仓
• risk / sizing / execution overlay：BTC 半仓，对侧 top_n alts 均分半仓；优先低频 rebalance；成本必须按 multi-leg turnover 扣，不要偷算成单腿

4. 可复刻的最小实验

研究假设

如果 BTC 相对 alt 篮子的超额收益已经明显偏向某一边，而且这条相对强弱曲线还在继续朝同方向移动，那么 最弱 alt / 最强 alt 往往会继续承担这条 dominance 变化的下一段。

一个可计算定义

1. 资产池：BTCUSDT / ETHUSDT / SOLUSDT / BNBUSDT / XRPUSDT / DOGEUSDT
2. 周期：15m
3. 先算：

• btc_ret - mean(alt_ret)
• 对其做 32 bars rolling sum，得到 dominance gap
• 再做 8 bars SMA，并取一阶差分，得到 dominance slope

1. 若：

• dominance slope > 0
• 且 dominance gap > +60 bps

则做：

• long BTC 0.5
• short 当下最弱的 3 只 alt，合计 -0.5

1. 若：

• dominance slope < 0
• 且 dominance gap < -60 bps

则做：

• short BTC -0.5
• long 当下最强的 3 只 alt，合计 +0.5

1. rebalance every 24 bars（约 6h）
2. 成本先测 0 / 1 / 2 bps one-way

当前最像 desk 版本的 first test

先别把它做成高频 signal，先测这版：

• signal TF：15m
• execution shell：6h 慢换仓
• universe：6 币 major/alt sleeve
• filter：|dominance gap| >= 60 bps
• sizing：BTC 0.5，对侧 3 只 alt 均分 0.5

和 1m / 3m / 5m / 15m 的关系

• alpha 本体：当前更像 15m state alpha
• 执行下沉：可把下单拆到 5m / 1m
• 不建议：直接把这条信号误当成 1m 原生方向信号

5. 风险与保留意见

• 这条 edge 高度成本敏感。如果按 taker-ish 方式频繁换仓，收益很快被吃光。
• 当前 public probe 只用了 6 个 liquid majors/alts；真实 alt universe 扩张后，可能：
• 机会更多；
• 也可能 turnover 更差。
• 当前 strongest / weakest alt 的暴露并不均匀，选中频率更集中在：
• DOGEUSDT
• SOLUSDT
• XRPUSDT

说明它有一定 资产集中度风险。

• repo 原始实现偏日频思路；我这轮是 desk-oriented intraday port，不能把参数解释成作者已验证的短周期最优值。
• 这条线更像 state rotation book，不是 ultra-short microstructure alpha；不要拿它去和秒级 OBI / OFI 比“每根收益率”。

6. 最值得复用的点

这份 repo 最值得复用的，不是“BTC dominance”这个名词，而是它背后的模板： 核心资产 vs 卫星资产篮子 -> 相对强弱状态 -> strongest/weakest sleeve 切换。

这套模板后面还可以继续复用到：

• ETH vs L2 / beta-alt basket
• BNB vs exchange-beta basket
• BTC vs memecoin sleeve
• BTC vs funding-sensitive alt sleeve

也就是说，今天 intake 的不只是一个具体 alpha，还有一套 major-vs-satellite rotation 模板。

7. 一句话结论

> 这份 2026 repo 里最值得当前 short-cycle desk 先 intake 的，不是泛泛的“alt season 轮动”叙事，而是更可计算的这条 raw alpha：BTC 相对 alt basket dominance slope 若继续强化，就切到 BTC / weakest alts；若继续走弱，就切到 strongest alts / BTC。 但 public probe 也很明确：它更像 低成本、慢换仓、execution-aware 的 relative-value 书；若按逐根 taker 信号去打，edge 会被换手吃掉。

8. 下一步怎么测

1. 先做 15m state -> 5m execution 分层测试

• 15m 只负责出状态；
• 5m 负责把 BTC 和 alt 腿分批成交；
• 看 maker / passive fill 能不能把有效成本压到 1 bp one-way 附近。

1. 把 alt sleeve 改成更 desk 化的分层

• beta-alt、memecoin、exchange-beta、L1 majors
• 看 strongest/weakest 切换是否在某些 sleeve 上更干净。

1. 测试“只在 funding / OI / session clock 对齐时启用”

• 看它能不能作为现有 raw alpha 的 state router；
• 但 router 只是扩展，不要覆盖今天这条 alpha 本体。

1. 把 rebalance every 24 bars 改成 event-driven refresh

• 只在 dominance gap 跨阈值 / 失效时刷新，进一步降 turnover。

9. 本轮产物

• 研究笔记：research/quant_digests/2026-04-12_1118_btc-dominance-slope-rotation-alpha.md
• Continuous / throttled summary：reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_continuous_rebalance_summary.csv
• Filtered summary：reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_filtered_rebalance_summary.csv
• Selected config detail：reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_selected_config_detail.csv
• Selected config alt frequency：reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_selected_config_alt_frequency.csv
• Meta：reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_meta.json

10. 来源

1. zwmjj (2026). kuant-strategies

• Repo URL: https://github.com/zwmjj/kuant-strategies
• Readable file URL: https://github.com/zwmjj/kuant-strategies/blob/main/strategies/crypto_advanced.py
• Relevant class: BTCDominanceStrategy
• Repo metadata（本轮查询）: created 2026-04-11T19:54:53Z, updated 2026-04-11T20:07:34Z

1. Binance USDⓈ-M Futures Public Data（本轮 portability probe 实际使用）

• REST klines: https://fapi.binance.com/fapi/v1/klines
• Archive data: https://data.binance.vision/

1. 本地 probe artifacts

• reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_continuous_rebalance_summary.csv
• reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_filtered_rebalance_summary.csv
• reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_selected_config_detail.csv
• reports/artifacts/literature/btc_dominance_rotation_probe_2026-04-12_selected_config_alt_frequency.csv