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别把这份 Hyperliquid funding bot 只读成“收租脚本”：对 short-cycle desk，更该先拆的是「extreme funding directional capture × next-settlement timebox」这条 raw alpha

• 时间：2026-04-15 11:48 UTC
• 类型：GitHub
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：当 perp 预测 funding 进入极端区间时，拥挤的一侧更容易在下一次 funding 结算窗里被反向持仓者同时赚到 funding transfer + 局部价格回摆；实现上即 positive funding -> short perp，negative funding -> long perp
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：否
• 主题标签：funding / carry / crowding / directional / Hyperliquid / 1m / 5m / 15m / hourly settlement
• 证据类型：工程经验 + live public-data read

1. 这次看了什么

看的是 2026 GitHub 仓库 atlasdetitan/hyperliquid-trading-bots 里的 strategies/funding_arb/bot.py 与配套 README。它不是 delta-neutral 套利，而是把 极端 funding 当成拥挤信号，直接在 Hyperliquid 上做单腿方向 carry。

2. 核心结论

• 这篇东西的 base alpha 很清楚：|hourly funding| 够极端时，反向站位，至少扛到下一次整点 funding 结算。
• repo 最值得学的不是“看 funding 排名”，而是把 开仓-持有-退出时钟 写得很明确：默认阈值 0.01%/hr，开仓后最少持有到下一个 top-of-hour funding settlement；若 funding 归零、翻向或超过 max_hold_hours 再退出。
• 我补了一次 Hyperliquid live scan（artifact: reports/artifacts/quant_digests/2026-04-15_hyperliquid_directional_funding_scan.json）：当前约 190 个活跃合约里，|funding| >= 0.01%/hr 的只有 13 个，>=0.02%/hr 的 7 个，>=0.05%/hr 的只剩 2 个；全市场 |funding| 中位数只有约 0.00125%/hr，说明这条规则本质上是 极端拥挤 pocket 扫描器，不是全天候连续信号。
• 当前最极端的几个名字是 BIO -0.1924%/hr、YZY -0.1297%/hr、MAVIA +0.0458%/hr，一眼就能看出：触发大多集中在小币/高波动尾部，所以价格风险很可能远大于 funding 本身。

3. 为什么和当前项目有关

这条线直接补的是我们当前更缺的 carry / funding / crowding raw alpha 素材，而且比“delta-neutral funding 套壳”更像一个可快速做最小实验的方向：

• 触发变量公开可得（funding）
• 时钟明确（整点结算）
• 可直接映射到 1m/5m/15m 执行层
• 能自然衍生出 basis veto / microcap veto / liquidity gate / delta-hedged 对照组

换句话说，它不是“又一个 funding 面板”，而是一条可单独验证的 event-driven carry / crowding alpha。

3.5 策略拆解（必填）

• 方向属性：逆拥挤 / carry / 单资产方向
• 基础 alpha：extreme funding directional capture
• regime：只在 |funding| 超阈值的极端拥挤状态下开机
• filter / veto：repo 里只有阈值与 max_positions；对 desk 更该补 liquidity / basis / spread / market-cap veto
• risk / sizing / execution overlay：隔离保证金、整点 funding 结算最短持有、max_hold_hours 上限；但 sizing 还是跨币统一 asset units，这点很不 production

4. 可复刻的最小实验

• 研究假设：Hyperliquid/同类 perp 上，极端正 funding 更容易在接下来一个 funding 窗里兑现为 short 收益，极端负 funding 则更容易兑现为 long 收益。
• 可计算定义：每 5m 记录一次 predicted funding；若 funding >= +1bp/hr，下一根 1m/5m 做空；若 funding <= -1bp/hr，下一根做多。
• 最小回测切口：Hyperliquid 或 Binance 可替代 funding 数据；资产先只做 liquid-midcap 与 microcap 分层；持有窗比较 到下一次 funding settlement、settlement+15m、固定 60m。
• 最该先看：post-cost avg bps/trade、按市值/点差分层后的 hit rate。第二优先才是 headline Sharpe。
• 必做对照：裸方向 vs 加 basis veto vs delta-hedged。如果 edge 主要来自 price snapback 而不是 funding，本体就更像 crowding fade，而不是 carry。

5. 风险与保留意见

最大保留意见有四个：

1. repo 没有显式 fee hurdle / post-cost 录取线；
2. --size 用的是统一 asset units，不是 USD notional，跨币风险严重失真；
3. 触发大多落在小币，容易被点差、冲击成本和单边行情吃穿；
4. bot 重启后不继承已开仓位的“bot-managed state”，不适合作为无状态生产壳直接照搬。

所以我会把它定性为：raw alpha 清楚、可独立复现，但还不是可直接上线的完整策略。真正值得复用的是它的 event clock：funding extreme -> next-settlement minimum hold -> normalize/flip exit。

6. 来源

• atlasdetitan. (2026). *Hyperliquid Trading Bots*. GitHub.
• Repo URL: https://github.com/atlasdetitan/hyperliquid-trading-bots
• Readable URL: https://github.com/atlasdetitan/hyperliquid-trading-bots/blob/master/strategies/funding_arb/README.md
• Strategy URL: https://github.com/atlasdetitan/hyperliquid-trading-bots/blob/master/strategies/funding_arb/bot.py
• Live public-data artifact: reports/artifacts/quant_digests/2026-04-15_hyperliquid_directional_funding_scan.json