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别把这份 Freqtrade VWAP 仓只读成“高仓位挂机 bot”：对 short-cycle crypto desk，更该先拆的是「persistent lower-VWAP underpricing × long-side placement」这条 raw alpha

• 时间：2026-04-19 07:15 UTC
• 类型：GitHub / repo source audit + public-data portability probe
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：价格持续贴着/跌穿 rolling VWAP 下沿后，若出现 lower-band reclaim，更容易走出一段短均值回归反弹
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：否
• 主题标签：raw-alpha / single-asset / mean-reversion / vwap / lower-band / placement / long-only / binance-perpetual / 15m / 5m / repo / public-data / cost / risk
• 证据类型：工程经验

1. 这次看了什么

看的是 titouannwtt/freqtrade-france-strategies_simple_vwap（2025 建仓、2026-03-30 仍有更新痕迹）。Repo headline 是一套 4h 的 Freqtrade 长仓策略：VWAP lower band touch 入场、EMA slope/CCI 退出、最多 40 个并发仓、带 DCA 与波动率缩仓。对我们 desk 真正有价值的，不是“90% 时间都在场内”这种产品壳，而是它暗含的 base alpha：持续贴着 VWAP 下沿的币，后面是否更容易反抽。

2. 核心结论

• 一句话核心结论：这份仓真正能迁移到短周期 desk 的，是 lower-VWAP underpricing 的 long-side mean reversion 原型，不是它的高暴露 DCA 外壳。
• 一句话证明方式：我先审了 repo 的 README、simple_vwap_v1.py、live/backtest config，再用 Binance USDⓈ-M 公共 15m/5m 数据对“lower-band pierce -> reclaim”做了最小迁移快检。
• repo 原版是完整策略壳：VWAP(5) 下沿、EMA180、CCI160、自定义 stake、最多 4 次 safety orders、极深 stop（文档写 -37%），所以它更像“仓位管理很重”的 placement system，不是干净的短持有 alpha 论文复刻。
• 我把它 desk 化成更可测的 raw alpha：low < vwap_low & close > vwap_low，同时要求最近 8 根里至少 6 根满足原 repo 的 lower-band touch 语义，再加 close > EMA180 与 exit_bad 不触发，测试下一段收益。
• 结果并不漂亮：15m 全样本在 next 4/8/12 bars 约 -3.69 / -8.95 / -13.63 bps；按每时点只做 deepest 一档也仍是 -1.15 / -4.76 / -7.18 bps。说明把这条线硬搬成 15m 主策略，当前更像接飞刀。
• 5m 上虽然略微转正，但也只有 next 3/6/12 bars 约 +0.87 / +0.88 / +1.05 bps，粗扣 8 bps 仍明显不够厚。也就是说，有 underpricing 痕迹，不等于有可交易厚度。

3. 为什么和当前项目有关

这篇东西跟当前主线相关，不在于它已经能上线，而在于它补了一个我们还值得保留的 raw alpha 母题：VWAP 下沿“持续被压住”到底是便宜货，还是弱势延续？ 当前 first verdict 更偏后者，所以它对 desk 的价值反而是：

• 给 VWAP reclaim / pullback 家族补一个明确的反例；
• 告诉我们别把高 DCA、高常驻仓位外壳误读成短周期 edge；
• 后续若还想做 VWAP 类 long fade，必须再找更强的 veto（例如 event shock、liq unwind、proxy panic）才能把 raw alpha 变厚。

3.5 策略拆解（必填）

• 方向属性：逆势 / 单资产 long-only
• 基础 alpha：persistent lower-VWAP underpricing -> short-horizon bounce
• regime：更适合趋势未坏但局部被砸的环境；repo 用 EMA180 隐式要求大级别别太差
• filter / veto：最近 8 根 lower-band persistence、close > EMA180、CCI/EMA 退出条件
• risk / sizing / execution overlay：波动率缩仓、最多 4 次 DCA、limit entry/exit、深 stoploss

4. 可复刻的最小实验

• 研究假设：短周期里，真正有用的不是“碰一下 VWAP 下沿就买”，而是 被压了一段时间后出现 reclaim。
• 可计算定义：low < rolling_vwap_low(5,1.05σ) & close > vwap_low，再比较 n_touch_8 >= 6 vs 无 persistence gate。
• 最小回测切口：Binance USDⓈ-M BTC/ETH/SOL/BNB/XRP/DOGE/ADA/LINK/AVAX/LTC，先测 15m 近 60d、5m 近 21d。
• 最该先看：gross bps / trade 与 top1-per-ts router 后的 net after cost。如果这两个都不转正，就别急着讨论 DCA 和仓位优化。
• 下一步怎么测：把这条线与 liqshock-oiunwind / proxy panic / tradeflow sell-dominance 之类更强的“被动砸盘”事件做交集，只保留 有外生冲击、但大级别趋势未坏 的 lower-VWAP reclaim 事件，再看 5m child execution 是否能把 +1bps 级别薄边抬厚。

5. 风险与保留意见

• 这份 repo 本身强依赖 DCA 与高常驻仓位，容易把“资金曲线平滑”误认成“入场 alpha 很强”。
• 原代码的 VWAP_low < high 定义极宽，几乎更像“长期允许挂低买单”，不适合直接当我们 desk 的因果入场条件。
• 当前 public-data probe 没有把 maker rebate、排队成交、分批 DCA 全部还原；但即便在更宽松的 gross 口径下，15m 已明显偏负，所以没必要先在执行层替它找借口。

6. 来源

• Titouannwtt / Freqtrade France. (2025/2026). *Simple VWAP v1 - Freqtrade Strategy*.
• Repo URL: https://github.com/titouannwtt/freqtrade-france-strategies_simple_vwap
• Readable URL: https://github.com/titouannwtt/freqtrade-france-strategies_simple_vwap/blob/main/README.md
• Key files audited:
• freqtrade/user_data/strategies/simple_vwap_v1.py
• freqtrade/live_configs/hyperliquid_simple_vwap_v1.json
• freqtrade/backtest_configs/futures_binance.json

7. 本地产物

• Probe events: reports/artifacts/quant_digests/2026-04-19_vwap_lowerband_reclaim_15m_events.csv
• Probe events: reports/artifacts/quant_digests/2026-04-19_vwap_lowerband_reclaim_5m_events.csv
• Probe summary: reports/artifacts/quant_digests/2026-04-19_vwap_lowerband_reclaim_summary.csv