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别把这份 Hyperliquid funding screener 只读成“排行榜”：对 short-cycle crypto desk，更该先拆的是「5d 平均 funding 最负那一档 × next 1~3h carry persistence」这条 raw alpha

• 时间：2026-04-20 05:20 UTC
• 类型：GitHub / public-data replication
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：long 最负 funding perp + 外部对冲腿，赚未来几小时继续收到的 funding carry
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：是
• 主题标签：carry / funding / cross-sectional / relative value / stat-arb / Hyperliquid / 15m child execution
• 证据类型：工程经验 + public-data replication

1. 这次看了什么

看的是 traders-ark/hyperliquid-carry-screener：它表面只是把 Hyperliquid 各币种 current / 1d / 3d / 5d funding 排名做成看板，但更值钱的读法不是“看谁 funding 高”，而是把它当成 carry raw alpha 的横截面选币器。

2. 核心结论

• 这份 repo 真正可复用的不是页面，而是它公开了 全市场 funding 历史拉取 + 多窗口平均排名 这条骨架。
• 我用 repo 自带 funding_data_main.csv（2026-01-20~2026-04-20，229 个币，约 49.4 万条 hourly funding）做快检：每小时按过去 5d 平均 funding 排名，只做最负 funding 一档，下一小时平均可收约 +4.47 bps，未来 3h 累计约 +13.07 bps，命中率约 87.9% / 92.2%（n=2037）。
• 反过来只做最正 funding 一档去 short 并不行：next 1h / 3h 约 -2.01 / -6.02 bps，说明当前这套数据里真正厚的 pocket 不是“short rich-funding”，而是 long deeply negative-funding。
• 今日 repo 快照也支持“负 funding 更像 persistent pocket”这个读法：负向 top10 在 1d∩3d∩5d 里仍有 7 个重合（BLAST/BLUR/COMP/FET/FTT/MOVE/YZY）；正向三窗重合虽有 8 个，但历史 realized carry 仍明显不如负向。

3. 为什么和当前项目有关

这不是慢频“收租综述”，而是能直接补进 desk 原料池的一条 carry / relative-value raw alpha：母信号在 hourly funding 排名，执行层完全可以下放到 15m，做 funding 结算前后的 child execution、spread veto 和 maker-first 入场。

3.5 策略拆解（必填）

• 方向属性：相对价值 / carry
• 基础 alpha：过去 5d 平均 funding 最负的 perp，未来 1~3h 仍更可能继续保持“做多 perp 可收 funding”
• regime：资金费率分化明显、负 funding cluster 持续存在时更有效
• filter / veto：只保留 5d 最负一档；可再加 1d/3d/5d 共识排名、流动性阈值、单币 funding cap
• risk / sizing / execution overlay：对冲腿做 beta-neutral；按 funding 绝对值或盘口深度缩仓；15m 执行避开极薄盘口与大价差时段

4. 可复刻的最小实验

• 研究假设：5d 平均 funding 最负的币，未来几小时继续维持负 funding 的概率更高。
• 可计算定义：每小时对全市场做 avg_funding_5d 排名，选最小值；交易为 long perp + hedge leg，持有 1h / 3h，只记 funding PnL 与基础交易成本。
• 最小回测切口：Hyperliquid public funding history；先做 top1，再扩到 top3 等权；执行层映射到 15m，比较 funding 结算前 15m 入场 vs 即时入场。
• 先看指标：next 1h/3h realized funding bps、扣掉双边手续费后的净 carry、排名稳定性（1d/3d/5d overlap）。

5. 风险与保留意见

• 这轮快检只看 funding 现金流，还没扣对冲腿交易成本、basis 偏移和 borrow / inventory 占用。
• repo 数据来自 Hyperliquid 单 venue；若 hedge 放在别处，跨 venue basis 与转仓成本会吃掉一部分 edge。
• 极端负 funding 名单里小币很多，capacity 和冲击成本未审；下一步要先做 liquidity gate，而不是直接把 top1 实盘化。

6. 来源

• traders-ark. (2026). *hyperliquid-carry-screener*. GitHub.
• Readable URL: https://github.com/traders-ark/hyperliquid-carry-screener
• Repo raw snapshot: https://raw.githubusercontent.com/traders-ark/hyperliquid-carry-screener/main/docs/funding_data.json
• Repo funding history CSV: https://raw.githubusercontent.com/traders-ark/hyperliquid-carry-screener/main/funding_data_main.csv
• Hyperliquid public API used by repo: https://api.hyperliquid.xyz/info

7. 本地 artifacts

• reports/artifacts/quant_digests/2026-04-20_hl_funding_carry_rank_summary.csv
• reports/artifacts/quant_digests/2026-04-20_hl_funding_carry_rank_events_head.csv