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别把这个 2025 小 repo 只读成“小时级均值回复作业”：对 short-cycle crypto desk，更该先拆的是「BTC 对冲后的 alt 残差反打」这条 raw alpha

• 时间：2026-04-26 01:26 UTC
• 类型：GitHub repo source audit（datas/fetch_hourly_data.py + portfolios/btc_hedged_portfolios.py + statistic_tests/autoCorrelsEMAThreshold.py + strategy/basic_mean_reversion.py）+ Binance USDⓈ-M public-data portability probe（BTC/ETH/BNB/SOL/XRP/ADA/DOGE/LINK/AVAX/LTC，近 90d，15m + 1h）
• 主题类型：raw alpha
• 基础 alpha：先把每个 alt 的市场 beta 用 BTC 对冲掉；若剩下的 idiosyncratic residual 刚刚冲得过头，下一小段更容易反打，而不是继续单边延伸。
• 是否可独立复现：是
• 是否可直接落地完整策略（entry/exit/sizing/risk/cost）：否，repo 只有 alpha 壳，缺正式成本/仓位/止损/组合约束。
• 主题标签：raw-alpha / relative-value / stat-arb / btc-hedged / residual / mean-reversion / cross-asset / 1h / 15m / repo / public-data / cost / risk
• 证据类型：工程经验

1. 这次看了什么

这轮看的是 GitHub repo Dastrial/crypto_strat（2025-06 更新，仓库描述直接写着 *Cryptocurrency perpetual futures mean-reversion*）。它表面上很朴素，但对 desk 真正有价值的不是“均值回复”这四个字，而是它先做了一个很明确的动作：

1. 先用 BTC 给每个 alt 做 beta 对冲；
2. 再只交易那个 alt_return - beta * btc_return 的残差；
3. 最后用最简单的规则验证：上一根残差什么方向，下一根先反着做。

也就是说，它不是在赌“全市场跌多了就反弹”，而是在赌：某个币相对 BTC 的短时错位会回归。 这比再写一篇泛泛的单资产超跌反弹，更贴近我们现在想补的 relative value / stat-arb 素材池。

2. 一句话核心结论

这份 repo 最值得 desk 保留的，不是它的脚本写法，而是一个很容易最小复现的 raw alpha 壳：BTC-hedged alt residual fade；近 90d 的 Binance USDⓈ-M 快检显示 gross edge 还在，但厚度明显不够硬扛 taker 成本，更像 1h parent / 15m child 的相对价值 router，而不是裸做的主系统。

3. 它是怎么证明这件事的

repo 的逻辑非常直白：

• fetch_hourly_data.py 拉 1h perpetual 数据；
• btc_hedged_portfolios.py 对每个 alt 估一个 beta = cov(alt, BTC) / var(BTC)；
• 然后构造 alt - beta*BTC 的市场中性组合；
• autoCorrelsEMAThreshold.py 再去看“大残差之后，后续自相关是不是更偏负”；
• basic_mean_reversion.py 最终直接跑 -sign(residual_{t-1}) * residual_t。

所以它给我们的不是完整实盘系统，而是一句很清楚的研究命题： > 如果某个 alt 这一小段相对 BTC 冲太快，下一段是否更容易回到均值？

4. 为什么和当前项目有关

这条线和当前 desk 的关系很直接：

• 它补的是 raw alpha，不是纯 filter；
• 它属于我们现在应该持续补的 relative-value / stat-arb 分支，而不是继续围绕单一 breakout 形态内循环；
• 它的最小实验门槛很低：只要 BTC + alt 公共 K 线就能先做 first verdict；
• 即便最终主结论是“太薄、不能直接打”，它仍然能沉淀成一个共享组件：BTC beta hedge + residual z-score admission。

4.5 这轮 portability 快检

我补了一个 Binance USDⓈ-M 公共数据快检，标的为 BTC/ETH/BNB/SOL/XRP/ADA/DOGE/LINK/AVAX/LTC，近 90d 15m 数据；先用前 70% 样本估 beta，再看后 30% 样本。

A. repo 原生读法：1h residual 每小时反打

把 15m 聚成 1h 后，XRP / DOGE / ADA / SOL 这几条 residual 的 gross 仍然最好：

• XRP：平均约 +2.32 bps/小时，胜率约 53.7%；
• DOGE：约 +1.94 bps/小时；
• ADA：约 +1.76 bps/小时；
• SOL：约 +1.73 bps/小时。

但问题也很直接：这套 repo-native 规则几乎 每小时都在翻向，按 round-trip 8 bps 粗扣后，最好的 XRP 也变成约 -5.68 bps/笔。所以 repo headline 更适合被读成“残差会回”，而不是“这份脚本能直接交易”。

B. desk 化读法：15m 直接做 residual fade，并加极值门槛

若把同样想法下沉到 15m，只在前一根 residual z-score 够极端时才开：

• |z| >= 1.25 时，11106 笔信号，平均 gross 约 +1.11 bps/笔，胜率约 54.8%；
• |z| >= 1.00 时，16645 笔，平均 gross 约 +0.85 bps/笔；
• 不加门槛时虽然样本很多，但 gross 只有 +0.32 bps/笔。

这说明一个挺重要的事：残差反打本体没死，但 edge 很薄，必须承认它更像“极值时才值得碰”的 admission / router。

5. 策略拆解（必填）

• 方向属性：relative value / BTC-neutral / mean reversion
• 基础 alpha：alt_return - beta * btc_return 的短时偏离回归
• regime：单币 idiosyncratic 冲击、而 BTC 主导方向没有同步放大时更友好
• filter / veto：残差 |z| 极值、事件黑名单、funding/basis 同向拥挤 veto
• risk / sizing / execution overlay：按 beta 做腿权重；限制同时持有的 alt 数；优先 maker / queue-first，否则 taker 成本几乎必吃光

6. 可复刻的最小实验

最小实验 A：先做最诚实的 alpha 本体

• 标的：XRP / DOGE / ADA / SOL vs BTC
• 周期：1h parent，15m child execution
• 定义：前一 1h residual z-score 达到 0.75 / 1.0 / 1.25 时，下一 15m~60m 反向做 residual fade
• 先看：gross bps/trade、net bps/trade、hit rate、trade count

最小实验 B：再问能不能厚一点

• 不改 base alpha，只叠加：

1. funding / basis 不与 residual 方向冲突；
2. 只做 quote volume 更高时段；
3. 只做 residual z-score 极值后的前 1~2 根。

• 目标不是把它包装成新 alpha，而是看能否把 gross ~1bps 抬到 可覆盖真实摩擦 的级别。

7. 风险与保留意见

1. repo 太简化：没有正式成本、没有持仓冲突处理、没有 stop / timeout 设计。
2. 当前 edge 过薄：这轮 public probe 下，gross 还在，但离 taker 可做差得很远。
3. beta 不是常数：若市场从“BTC 带队”切到“alt 自主行情”，固定 beta 容易失真。
4. 更像 shared component，不像独立主系统：短周期上最现实的用途，可能是把它变成 BTC-neutral mispricing veto / router，而不是 always-on 主策略。

8. 我对这条线的判断

这轮值得留下来的，是一句更窄也更诚实的话：

> 先把 BTC-hedged alt residual fade 当 raw alpha 壳收进池子；但当前更像“有统计味道的薄边素材”，下一步必须围绕 admission、成本和执行做厚度筛查，别把 repo 的零成本反手脚本误当成完整策略。

它仍然值得做，因为它补的是我们当前最缺的那一类：可快速复现的 BTC-neutral relative-value raw alpha。

9. 文件与页面

• 研究笔记：research/quant_digests/2026-04-26_0126_btchedged-altresid-fade-alpha.md
• Probe script：reports/artifacts/quant_digests/2026-04-26_btc_hedged_residual_reversion_probe.py
• Probe summary：reports/artifacts/quant_digests/2026-04-26_btc_hedged_residual_native1h_summary.csv
• Probe summary：reports/artifacts/quant_digests/2026-04-26_btc_hedged_residual_direct15m_summary.csv
• Probe trades：reports/artifacts/quant_digests/2026-04-26_btc_hedged_residual_direct15m_trades.csv
• 预期页面（发布后）：<https://eu.jerrypsy.top/momentum/reading/quant_digests/2026-04-26_0126_btchedged-altresid-fade-alpha.html>
• 索引页：<https://eu.jerrypsy.top/momentum/reading/quant_digests/report.html>

10. 来源

1. Dastrial / EsaieB. (2025). _crypto_strat_. GitHub.

• Repo URL: <https://github.com/Dastrial/crypto_strat>
• 仓库描述：*Cryptocurrency perpetual futures mean-reversion*
• Source files audited:
• <https://github.com/Dastrial/crypto_strat/blob/master/datas/fetch_hourly_data.py>
• <https://github.com/Dastrial/crypto_strat/blob/master/portfolios/btc_hedged_portfolios.py>
• <https://github.com/Dastrial/crypto_strat/blob/master/statistic_tests/autoCorrelsEMAThreshold.py>
• <https://github.com/Dastrial/crypto_strat/blob/master/strategy/basic_mean_reversion.py>

1. Binance USDⓈ-M Futures public klines

• API docs: <https://developers.binance.com/docs/derivatives/usds-margined-futures/market-data/rest-api/Kline-Candlestick-Data>
• This digest portability probe used recent public 15m klines for BTCUSDT / ETHUSDT / BNBUSDT / SOLUSDT / XRPUSDT / ADAUSDT / DOGEUSDT / LINKUSDT / AVAXUSDT / LTCUSDT.