Generated: 2026-05-09 08:35 UTC

Live Paper Report · Intake Digest · Rank 213c 对比

Rank 154 · Crypto-Stat-Arb · 策略总览

日频横截面 carry+momo+breakout 多空组合 · Binance USDT-M Perpetuals

Paper Return

17.24%

2026-03-25 → 2026-05-08 (45d)

Current Equity

$11,718.13

Peak: $11,718.13

Max Drawdown

-17.07%

from peak equity

Daily Sharpe (ann.)

2.86

Avg daily: 0.40%

Win Rate

54.55%

24W / 21L

Avg Turnover

0.65x

Funding: $-973.76 total

策略架构

Signal Formula — 三因子复合评分

策略在 Top30 universe 内对三个因子分别做 centered decile 排名，加权合成后归一化为持仓权重。

Factor 1: Carry（权重 50%）

项目	定义
原始值	`carry_raw = funding_rate_last (最后一笔结算率)`
数据来源	Binance `fapi/v1/fundingRate` API
聚合方式	日频取最后一笔结算率（非求和，避免 4h/8h interval 偏差）
符号约定	正值 = 多头付空头（longs pay shorts）；负值 = 空头付多头（shorts pay longs）
排名方向	值越大 → decile 越高 → 做多
实际效果	carry D10（最高正 funding）→ 做多；carry D1（最低/负 funding）→ 做空

⚠️ 审计发现：这不是传统 carry trade。 传统 carry 是「做空高 funding 收钱、做多低 funding 收钱」。这个策略是反过来的——它把高 funding 当作「市场看多情绪拥挤」的信号，做多高 funding 币、做空低 funding 币。本质上是情绪/拥挤度因子，不是收益因子。实际 PnL 中，funding 部分长期为负（做多的币在付 funding），说明 carry 因子的贡献主要来自价格方向而非 funding 收入。

Factor 2: Momentum（权重 20%）

项目	定义
原始值	`momo_10d = close.pct_change(10)`
计算时刻	用已完成的日线 close 价（decision_ts 时刻的 t-1 日收盘价）
含义	过去 10 个交易日的累计收益率
排名方向	值越大 → decile 越高 → 做多
实际效果	momo D10（过去 10 天涨最多）→ 做多；momo D1（过去 10 天跌最多）→ 做空

经典横截面动量因子。逻辑：强者恒强、弱者恒弱。在 crypto 中，短期动量效应比传统市场更强（散户追涨杀跌）。

Factor 3: Breakout（权重 30%）

项目	定义
原始值	`breakout_raw = 19.0 - days_since_20d_high`
days_since_20d_high	当前 close 在过去 20 根日线中，距离最高价的天数（0 = 今天就是最高价）
值域	0 到 19（19 = 刚创新高，0 = 20 天前是最高价）
排名方向	值越大 → decile 越高 → 做多
实际效果	breakout D10（刚创新高）→ 做多；breakout D1（远离高点）→ 做空

突破接近度因子。逻辑：刚创新高的币更可能继续上涨（趋势延续），远离高点的币更可能继续下跌。与 momentum 高度相关但不完全相同——breakout 关注的是「离高点有多近」，momentum 关注的是「涨了多少」。

合成公式

// Step 1: 每个因子在 universe 内做 centered decile 排名
carry_centered = decile_rank(carry_raw) - mean(deciles)
momo_centered = decile_rank(momo_10d) - mean(deciles)
breakout_centered = decile_rank(breakout_raw) - mean(deciles)
// Step 2: 加权合成
score = 0.5 × carry_centered + 0.2 × momo_centered + 0.3 × breakout_centered
// Step 3: 归一化为权重
weight = score / Σ|score|
weight = clip(weight, -10%, +10%)
if |weight| < 0.5%: weight = 0

Decile 含义速查

Decile	Carry 含义	Momo 含义	Breakout 含义	→ 方向
D10	最高正 funding（多头拥挤）	过去 10 天涨幅最大	今天就是 20 日新高	做多
D9	次高 funding	次高涨幅	昨天是新高	做多
...	...	...	...	...
D2	次低 funding	次低涨幅	远离高点	做空
D1	最低/负 funding（空头拥挤）	过去 10 天跌幅最大	最远离高点	做空

实战举例（2026-05-08 信号）

币	Carry	Momo	Breakout	主因	权重
LABUSDT	D10（最高 funding）	D10（涨最多）	D6	carry	+5.77%
ETHUSDT	D2（低 funding）	D2（跌很多）	D1（远离高点）	carry	-6.64%
ORCAUSDT	D1（最低 funding）	D2	D3	carry	-6.47%

读法：三个因子方向一致时权重最大（如 LABUSDT 三个都高 → +5.77%）。方向矛盾时互相抵消。Carry 权重 50% 所以「主因=carry」最常见。

Universe 构造

池子：Binance USDT-M 永续合约，按 30 日滚动成交额排名取 Top 30
Guard：过滤稳定币 base（USDT/USDC/BUSD 等）、上市不足 180 天的币
更新频率：每天 UTC 00:20 用已完成的日线数据重建
信号数据：全部使用已完成的日线（无 look-ahead），funding 取当日已发生的结算

执行规则

频率：日频 rebalance（每天 UTC 00:20）
信号 → 执行：t 日 UTC 00:00 的已完成数据 → t 日 UTC 00:20 生成信号 → 按 close 价执行（next-bar）
权重 buffer：1% deadzone — 如果新权重与旧权重差 < 1%，不换仓
单币上限：±10% 权重
成本假设：5 bps/side（paper runner 中的估算）
组合特征：dollar-neutral（净暴露 ~0%，多空各约 50%）

回测与诚实性审计

回测诚实性审计（2026-03-24）

基于公开 repo ryanczm/Crypto-Stat-Arb 的回测数据，在不同执行假设下的表现：

场景	CAGR	Sharpe	Max DD
Same-day execution（乐观）	45.50%	1.32	-33.00%
+1 day lag（诚实）	42.20%	1.26	-28.50%
+1 day lag + lagged funding	42.80%	1.27	-28.50%
No funding（纯价格）	34.20%	1.08	—
20bps cost（高摩擦）	39.10%	1.19	—
Buffer=0%（无 deadzone）	25.70%	0.73	—
Buffer=10%（过窄）	4.40%	0.35	—

核心结论：把同日 close 执行修正为 1 日滞后后，CAGR 从 45.5% 降到 42.2%，Sharpe 从 1.32 降到 1.26。策略 survive 不是靠同 bar fill 幻觉。但对 trade buffer 敏感（0% → 61.9% 换手 → Sharpe 0.73）。

Paper Trade 表现

月度表现

月份	月收益	价格 PnL	Funding PnL	手续费	月内回撤	天数
2026-03	8.70%	$1,024.19	$-131.29	$28.02	-1.17%	7
2026-04	-5.08%	$-122.91	$-736.67	$100.61	-17.07%	30
2026-05	18.38%	$1,943.04	$-105.80	$23.80	-13.10%	8

近期每日权益

日期	权益	价格 PnL	Funding	换手	回撤	Top Long	Top Short
2026-04-24T00:00:00Z	$9,445.94	$-76.58	$-7.19	82.86%	-17.07%	DOGEUSDT	STOUSDT
2026-04-25T00:00:00Z	$9,571.67	$131.98	$-2.99	68.02%	-15.97%	币安人生USDT	ENJUSDT
2026-04-26T00:00:00Z	$9,648.19	$90.80	$-11.37	60.17%	-15.30%	币安人生USDT	ONTUSDT
2026-04-27T00:00:00Z	$9,638.20	$6.58	$-14.25	47.99%	-15.39%	币安人生USDT	NOMUSDT
2026-04-28T00:00:00Z	$9,822.40	$194.06	$-6.40	70.40%	-13.77%	AIOTUSDT	NOMUSDT
2026-04-29T00:00:00Z	$9,796.03	$-8.97	$-13.83	72.97%	-14.00%	AIOTUSDT	ENJUSDT
2026-04-30T00:00:00Z	$9,904.68	$120.68	$-8.33	74.60%	-13.05%	SKYAIUSDT	NOMUSDT
2026-05-01T00:00:00Z	$9,898.90	$7.58	$-10.68	54.10%	-13.10%	SKYAIUSDT	ENJUSDT
2026-05-02T00:00:00Z	$10,274.24	$388.41	$-9.50	69.36%	-9.80%	LABUSDT	ENJUSDT
2026-05-03T00:00:00Z	$10,253.99	$3.76	$-21.84	42.39%	-9.98%	LABUSDT	ENJUSDT
2026-05-04T00:00:00Z	$10,592.04	$363.44	$-23.05	44.25%	-7.01%	SKYAIUSDT	ENJUSDT
2026-05-05T00:00:00Z	$11,030.43	$458.95	$-17.86	48.92%	-3.16%	SKYAIUSDT	ENJUSDT
2026-05-06T00:00:00Z	$11,538.69	$526.70	$-13.75	81.23%	0.00%	LABUSDT	ETHUSDT
2026-05-07T00:00:00Z	$11,579.48	$55.62	$-12.38	42.50%	0.00%	SIRENUSDT	ENJUSDT
2026-05-08T00:00:00Z	$11,718.13	$138.58	$3.26	54.42%	0.00%	LINKUSDT	ENJUSDT

当前持仓

Total Positions

Long / Short

15 / 12

Gross Exposure

96.67%

Net Exposure

1.04%

Symbol	Side	Weight	Entry	Reason
ETHUSDT	SHORT	-6.64%	$2,306.17	做空；主因=carry；carry D2 / momo D2 / breakout D1
ORCAUSDT	SHORT	-6.47%	$1.62	做空；主因=carry；carry D1 / momo D2 / breakout D3
LINKUSDT	LONG	5.94%	$10.34	做多；主因=carry；carry D9 / momo D7 / breakout D10
ENJUSDT	SHORT	-5.93%	$0.05	做空；主因=carry；carry D1 / momo D1 / breakout D3
LABUSDT	LONG	5.77%	$3.99	做多；主因=carry；carry D10 / momo D10 / breakout D6
XRPUSDT	SHORT	-5.77%	$1.42	做空；主因=carry；carry D2 / momo D3 / breakout D2
ENAUSDT	LONG	5.42%	$0.13	做多；主因=breakout；carry D8 / momo D8 / breakout D10
SKYAIUSDT	LONG	5.04%	$0.59	做多；主因=carry；carry D10 / momo D10 / breakout D5
APEUSDT	SHORT	-4.86%	$0.16	做空；主因=carry；carry D3 / momo D4 / breakout D2
PAXGUSDT	SHORT	-4.46%	$4,704.81	做空；主因=breakout；carry D4 / momo D3 / breakout D1
FILUSDT	LONG	4.02%	$1.28	做多；主因=breakout；carry D7 / momo D8 / breakout D9
TONUSDT	LONG	4.02%	$2.52	做多；主因=carry；carry D8 / momo D10 / breakout D6
AVAXUSDT	LONG	3.85%	$9.90	做多；主因=carry；carry D8 / momo D5 / breakout D9
AAVEUSDT	SHORT	-3.32%	$95.78	做空；主因=momo；carry D5 / momo D1 / breakout D3
BTCUSDT	SHORT	-2.86%	$80,155.20	做空；主因=carry；carry D2 / momo D4 / breakout D5
ADAUSDT	LONG	2.80%	$0.27	做多；主因=carry；carry D7 / momo D6 / breakout D8
ORDIUSDT	LONG	2.62%	$5.62	做多；主因=breakout；carry D6 / momo D8 / breakout D8
PENGUUSDT	SHORT	-2.45%	$0.01	做空；主因=carry；carry D4 / momo D3 / breakout D5
DOGEUSDT	SHORT	-2.26%	$0.11	做空；主因=carry；carry D3 / momo D6 / breakout D4
HYPEUSDT	LONG	2.10%	$43.23	做多；主因=carry；carry D9 / momo D5 / breakout D4
BNBUSDT	SHORT	-1.92%	$649.78	做空；主因=carry；carry D3 / momo D4 / breakout D7
BIOUSDT	LONG	1.75%	$0.05	做多；主因=carry；carry D7 / momo D9 / breakout D4
ZECUSDT	LONG	1.57%	$612.87	做多；主因=momo；carry D5 / momo D9 / breakout D7
NEARUSDT	LONG	1.57%	$1.60	做多；主因=breakout；carry D4 / momo D7 / breakout D10
SUIUSDT	LONG	1.51%	$1.02	做多；主因=breakout；carry D6 / momo D6 / breakout D8
TAOUSDT	LONG	0.87%	$316.36	做多；主因=breakout；carry D5 / momo D7 / breakout D7
SIRENUSDT	SHORT	-0.87%	$1.10	做空；主因=carry；carry D1 / momo D9 / breakout D9

研发历史与 Release Gate

研发历程

阶段	时间	结论	链接
Fresh Intake	2026-03-24	从 `ryanczm/Crypto-Stat-Arb` repo intake，carry+momo+breakout 三因子骨架可复现	Digest
P2 Admission	2026-03-24	1 日滞后执行后 CAGR 42.2% / Sharpe 1.26，survive 同 bar 幻觉；依赖 ~5% trade buffer	Admission
P3 Handoff	2026-03-24	refresh-only paper queue 实现完成，scheduler 接线	—
Paper Runner	2026-03-25 → now	日频 forward paper 自动运行，45 天 +17.18%，最大回撤 -17.07%	Live Report

Release Gate 状态

当前状态：尚未通过 formal release gate。 主要 blocker：(1) forward paper 历史不足 60 天；(2) 缺少 tiny-live runner 实现；(3) 缺少 exchange precision 检查和 live-vs-shadow 对账。Config 中 mode=reject_before_live。

产物	路径
策略源码	`src/momentum/strategies/rank154_crypto_stat_arb.py`
Paper Runner	`scripts/run_rank154_crypto_stat_arb_paper_runner.py`
Live Config	`config/strategies/rank154_crypto_stat_arb_tiny_live.yaml`
Release Gate	`scripts/build_rank154_final_release_gate.py`
Equity Curve	`reports/artifacts/paper_rank154_crypto_stat_arb_runner/rank154_paper_equity_curve.csv`
Paper State	`reports/artifacts/paper_rank154_crypto_stat_arb_runner/rank154_paper_state.json`

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策略架构

Signal Formula — 三因子复合评分

Factor 1: Carry（权重 50%）

Factor 2: Momentum（权重 20%）

Factor 3: Breakout（权重 30%）

合成公式

Decile 含义速查

实战举例（2026-05-08 信号）

Universe 构造

执行规则

回测与诚实性审计

回测诚实性审计（2026-03-24）

Paper Trade 表现

月度表现

近期每日权益

当前持仓

当前持仓

研发历史与 Release Gate

研发历程

Release Gate 状态

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